【独家财报】中国：致力于以内需为中心的经济复苏-指股网

【独家财报】中国：致力于以内需为中心的经济复苏

2025-03-11 16:54:51PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:54:51

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■ 1-2月中国主要经济指标证实在向0新冠政策过渡后生产和消费活动正在复苏
■ 全国人大设定了稳健增长的目标，同时也表明了促进扩大内需的政策

昨日，中国发布了1-2月份的主要经济指标。工业生产（同比增长2.4%）、零售额（同比增长3.5%）、固定资产投资（不含农村，年初以来同比增长5.5%）自去年 12 月以来，都显示出更强劲的增长。已经确认，在0新冠政策后，生产和消费活动正在恢复。金融统计显示，2月份货币供应量（M2，同比增长12.9%）和社会贷款余额（同比增长9.9%）增速较1月份有所加快，导致贷款额度有所增加。货币流通和信用扩张，也间接表明经济活动的活跃。但从1-2月贸易统计来看，自去年10月以来，出口（同比下降6.8%）和进口（同比下降10.2%）继续低于上年水平。分商品看，集成电路（IC）出口和半导体制造设备进口大幅下降，分地区看，对欧、美、日出口下降。除了海外需求不景气外，美国、欧洲和日本还因观察气球问题而考虑限制半导体等尖端产品的出口，这对贸易活动构成了障碍。
全国人民代表大会（NPC）于 3 月 5 日至 13 日召开，5 日的政府活动报告公布了 2023 年的经济目标和经济政策。 “扩大内需”被列为重中之重的政策，表明政策立场由上年的“稳宏观”转变为以经济为主。实际 GDP 增长目标设定在 5.0% 左右，低于上年（5.5% 左右）。按照中央经济工作委员会确定的“稳中求进”基本方针，推进“适度”的货币政策和“积极的”财政政策。预算赤字（与名义 GDP 之比）的目标是 3.0%，超过了上一年的目标（2.8%）。虽然经济将受到增加支出的提振，但增长的目标仍谨慎地保持在潜在增长率左右。由于2022年的实际GDP增长率没有达到目标，可以看出政府的目标是在新领导层下实现可靠的稳定增长。当由于海外经济放缓等因素导致经济下行的可能性增加时，预计会出现早期支撑。
由于向0新冠政策过渡后经济活动正常化，生产和消费目前都在强劲复苏。然而，一旦恢复生产进行到底，由于海外需求下降和先进零部件的采购限制，预计生产将放缓。另一方面，在家庭延期需求和政策支持的支持下，内需有望暂时保持强劲，推动经济复苏。

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