■ 虽然美国的负面影响将逐渐消退，但预计欧洲市场暂时将继续扩大市场波动幅度。
在这篇文章中想整理围绕自3月8日以来出现的欧美金融体系不稳定的情况。 在美国，Silvergate Bank 被迫清算，Silicon Valley Bank (SVB) 和 Signature Bank 两家区域性银行破产。 在欧洲，瑞士金融巨头瑞士信贷的信贷问题浮出水面。 受此影响，金融市场风险情绪恶化，具体来说，除日本以外的主要国家（美国、德国、英国、澳大利亚、加拿大）2年期国债收益率大幅下跌。 预计主要国家将在年底前停止加息，而美国等部分国家有望开始降息。 从本文执笔时的报道来看，认为美国两家地区性银行破产的背景与瑞信的信用不稳定理论，以及对金融市场的负面影响程度不同。
我们推测，这两家美国地区性银行的破产与个别银行的商业模式有关。 例如，SVB 吸收大量企业存款并将其投资于长期美国国债和美国抵押贷款支持证券 (MBS) 以赚取利润。 然而，以去年7月以来美国2年期和10年期国债收益率倒挂为例，由于短期融资和长期投资，金融机构继续面临负利差环境，估值损失的扩大是导致SVB破产的主要因素。 另一方面，截至 3 月 13 日，美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司（FDIC）联合推出了“银行贷款计划（BTFP）”，将存款全额保护和最长1年时间内以“面值”评价美国国债和MBS的担保价值，并向金融机构贷款。 除非美国地区性银行相继倒闭，否则随着当局的迅速反应，美国的对金融市场的负面影响有望逐渐消退。
