【独家财报】5月新兴市场央行：两极分化加剧-指股网

【独家财报】5月新兴市场央行：两极分化加剧

2025-03-11 16:52:21PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:52:21

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■越来越多的中央银行暂停主要新兴国家的加息周期，墨西哥也于5月加入。
■南非物价上行且货币贬值，土耳其总统大选结果令人担忧

越来越多的主要新兴经济体央行正在暂停加息周期。5月至今，波兰、智利和秘鲁一如市场预期维持政策利率不变。在本文中，我想总结一下特别受关注的巴西、墨西哥、南非和土耳其的情况。
提前终止加息周期的巴西央行(BCB)在3日举行的政策会议上决定连续第六次维持政策利率在13.75%不变。他还表示，对政府财政政策的担忧已经缓解，并称恢复加息的可能性“降低”。卢拉政府将出台新的金融框架，目标是在2024年实现基本平衡，2025年实现盈余，并要求巴西央行尽快降息。4月消费者物价指数（IPCA）通胀率同比放缓至4.18%，为2020年10月以来最低水平，部分市场开始意识到今年下半年实施降息。
此外，在18日举行的政策会议上，墨西哥央行决定维持政策利率在11.25%不变，并从2021年6月起停止加息周期。尽管CPI通胀率继续超过央行物价目标区间（2-4%），但4月CPI同比放缓至6.25%，为2021年10月以来最低水平。尽管央行仍对价格上涨持谨慎态度，但它已加入停止加息周期的行列，维持其通胀将在下个季度放缓至目标范围(2-4%)的预期。
货币政策会议将于今日（25日）在南非和土耳其举行。上述巴西和墨西哥的货币自年初开始升值，而南非和土耳其由于经济和政治不稳定，其货币兑美元汇率一直处于历史低位。在南非和土耳其，在考虑货币贬值对物价的影响时，应关注央行的政策立场。
市场预测，南非将上调政策利率至8.00%，而土耳其将维持在8.50%不变。在南非，随着轮流停电变得越来越令人作呕，兰特正在贬值。考虑到货币贬值已经停止，3月CPI涨幅同比仍维持在7.1%的高位，央行将继续举步维艰。另一方面，土耳其央行可能要等到28日的总统选举（决选投票）后才会采取行动。如果埃尔多安落败，市场强烈认为央行的政策路线将发生变化。4月份CPI涨幅虽然有所放缓，但与上年相比仍维持在43.68%的高位。

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