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【独家财报】日本银行审议委员会讲话：早期政策正常化前景不明朗

2025-03-11 16:48:49PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:48:49

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■ 自8月30日以来，共有4名日本银行审议委员会成员进行了讲话等活动，但金融市场反应平淡。
■ 引起关注的是田村审议委员的发言，但需要结合工资和物价走势一起考虑。

自8月30日以来的7个工作日里，共有4名日本银行审议委员会成员进行了讲话和新闻发布会。这是自7月日本银行金融政策决策会议以来，首次有日本银行审议委员的发言被公开。然而，无论是哪位日本银行审议委员的讲话或新闻发布会，金融市场反应都相对平淡
在一系列发言中，最引人关注的可能是8月30日田村审议委员的发言。不怕被误解，金融市场普遍认为，田村审议委员是目前最积极支持货币政策正常化的委员，甚至包括总裁和副总裁在内。特别是，他在达到2%通货膨胀目标方面表示：“已经清晰地看到实现的可能性”，并且提到“明年1-3月可能会有更高的分辨率”。金融市场正在密切关注日本银行政策委员会内部对货币政策正常化时间的看法，田村审议委员的发言引起了一定的惊讶。
然而，表达这种观点的审议委员仍然是少数派。8月31日的中村审议委员，9月6日的高田审议委员，以及9月7日的中川审议委员都表达了谨慎的看法，认为取消负利率政策仍然“有一段距离”。此外，另外两名审议委员（野口氏和安達氏）在6月的讲话中也表示，目前修正货币宽松政策为时尚早。
当前的关注点在于，“伴随工资上涨的通货膨胀的确定性会提高到什么程度”。这一点在日本银行的6名审议委员之间似乎已经达成了共识。根据最新的经济数据，可以得出结论，目前对于早期日本银行货币政策正常化的预期并不高，这一点再次得到了印证。根据9月8日公布的7月份劳工统计数据（初步），每名工人的平均名义工资总额同比增长1.3％，与前一个月的增长2.3％相比有所减缓。此外，实际工资同比下降2.5％，连续16个月下降。尽管未来仍然可能会更加关注田村委员的发言，但目前并不容易考虑到日本银行早期取消负利率政策的可能性。

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