【独家财报】美国：降息的延迟是否会成为市场变动的催化剂-指股网

【独家财报】美国：降息的延迟是否会成为市场变动的催化剂

2025-03-11 16:48:31PRC Broker官网PRC Broker

关注

2025-03-11 16:48:31

PRC是一家为个人及机构客户提供外汇、贵金属、CFD等金融衍生品交易的环球经纪商。

■在8月的美国CPI中，基本通货膨胀的减缓趋势再次得到确认。
■利率降低的转折时机的可能性增加，可能促使美国国债收益率水平的调整。

根据昨天发布的8月美国消费者物价指数（CPI，年比上涨3.7％，月比上涨0.6％），受能源价格影响，通货膨胀速度急剧加快，然而，除食品和能源之外的核心CPI（年比上涨4.3％，月比上涨0.3％）的年比增长速度减缓。综合考虑住房费用上涨等最大构成部分，确认了基本通货膨胀减缓趋势，金融市场对于19日和20日美联储公开市场委员会（FOMC）会议上是否会推迟加息的预期增加。
在9月的FOMC会议上，加息与否本身对美国国债收益率水平的影响可能较低，本次关注点在于即将更新的“经济展望概要（SEP）”，其中参与者的通胀和政策利率展望（以下全部为中间值）将成为焦点。截至6月，预计将在12月之前再加息0.50％（其中0.25％已在7月实施），即使此次加息被推迟，如果11月或12月仍然保持加息预期，那么除了美国短期国债之外，国债收益率下降的空间将受限。虽然通货膨胀减缓明确，对于额外加息的需求降低，但在当前情况下，不存在要求立即降息的情况，因此对债券市场产生更大影响的可能会在2024年以后的前景中出现。根据6月的SEP，预计将在2024年降息1.00％，2025年降息1.25％，金融市场已经考虑到了2024年6月后的降息转折。
尽管自8月以来美国10年期国债收益率超过了4％，但美国1年期国债收益率仍在5.4％左右，美国2年期国债收益率相对稳定在5.0％左右。根据纯粹的期望假设，政策利率将保持在相对较高的水平，而不同于SEP或短期货币市场上的降息预期，未充分考虑降息开始时间以及降息速度。随着对美国经济软着陆的担忧加剧，并且核心CPI在月度基础上仍然以超过2％的年率上涨，政策保持高利率的空间正在扩大，因此，与6月相比，政策转折的时机和速度等可能性已经增加。在这些因素被纳入过程中，可以预计美国国债收益率水平的调整将在短期和中期国债中心受到鼓励，这可能会成为引发市场波动的催化剂，需要引起注意。

风险提示及免责声明

文章来源于PRC Broker官网，转载注明原文出处，此文观点与指股网无关，理性阅读，版权属于原作者若无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们，本站将在第一时间删掉，指股网仅提供信息存储空间服务。