【独家财报】巴西央行预测将实施“每次降息50个基点”-指股网

【独家财报】巴西央行预测将实施“每次降息50个基点”

2025-03-11 16:48:17PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:48:17

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■ 金融市场普遍预期，受到尼托·巴西央行行长等人的发言影响，“每次会议降息50个基点”的观点仍然坚挺。
■ 如果经济增长减缓，那么关于降息的节奏可能会引发卢拉政府与巴西央行之间的激烈冲突。

巴西中央银行（BCB）计划在当地时间9月20日（日本时间9月21日早上）公布货币政策委员会（COPOM）的决定，预计政策利率将从13.25%下调至12.75%。在上个月的8月COPOM会议上，BCB做出了近3年来的首次降息决定，市场普遍认为BCB已经进入了宽松周期。这一背后的原因主要有三点，分别是（1）尼托·巴西央行行长的发言，（2）巴西通货膨胀情况，（3）拉丁美洲地区央行纷纷降息。
（1）尼托·巴西央行行长在8月28日的一次私人企业举办的活动中提到：“除非出现意外情况，我们每次会议降息将会是50个基点”。此外，9月5日，BCB的国际部门主任也表示，“我们预计未来会议将继续以每次50个基点的降息幅度进行，要改变这一预期，需要对供需差距、持续上升的服务业通胀、与通胀目标的偏离等因素进行大幅度的重新评估”。因此，BCB内部似乎达成了“每次会议降息50个基点”的共识。（2）最新数据发布日期为9月12日。8月份的消费者物价指数（IPCA）环比上涨0.23%，相对较低水平。尽管同比涨幅加速至4.61%，但目前来看，仍然在BCB今年的通胀目标范围内（1.75-4.75%）。（3）在拉丁美洲的主要国家中，智利央行已于今年7月启动了降息周期，秘鲁央行也于9月14日降息。此外，尽管墨西哥通胀率略有放缓，但市场普遍预期墨西哥央行也将开始降息。
多名BCB委员表示，目前对住房价格和汽油价格上涨的担忧仍然存在，认为现阶段认为巴西的通货膨胀受到抑制的看法为时尚早。自2021年3月以来，BCB已经在单个会议中进行了最多150个基点的加息。即使最新的IPCA数据表明通胀增速大幅放缓，市场预期BCB不希望再次实施与加息时相同幅度的大幅降息，这正是尼托·巴西央行行长在（1）中发表言论的意图。目前来看，巴西经济表现强劲，因此要求卢拉政府再次降息的压力有限。然而，如果未来经济增长放缓，BCB与卢拉政府之间关于降息的分歧可能会加剧，这可能成为巴西的一个不确定因素，值得密切关注。

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