【独家财报】SNB：质疑瑞士法郎持续升值-指股网

【独家财报】SNB：质疑瑞士法郎持续升值

2025-03-11 16:47:38PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:47:38

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■受到经济放缓迹象和通货膨胀压力减弱影响，SNB暂停加息的观点仍然坚定。
■受到中东局势引发的地缘政治风险，瑞士法郎升值不断进行，但是否会因总选举而受阻仍然是一个关注点。

自10月7日以来，以伊斯兰组织哈马斯和以色列之间的军事冲突为起点，瑞士法郎（CHF）兑欧元的汇率升至2022年9月以来的最高水平，对美元和日元也出现了一时超过2%的上涨。在人道危机加剧的背景下，寻求安全资产的需求推动了瑞士法郎的上涨。此后，美欧领导人表示将访问以色列并着手解决问题，此外，俄罗斯总统普京与中东国家领导人进行了电话协商，呼吁立即停火。因此，目前瑞士法郎的升值势头正在逐渐减弱。在过去，通过埃及和卡塔尔的斡旋，停火得以实现，人们将密切关注是否会有早期的外交进展。
瑞士在第二季度的实际国内生产总值（GDP）环比持平增长。个人消费和政府支出保持增长，但由于全球需求下降和瑞士法郎升值，设备投资和建筑投资疲软。瑞士国家银行（SNB）在9月21日的会议上将政策利率维持在1.75％。虽然这是自2022年3月以来的首次维持，但SNB行长乔丹表示，“为了实现中期的物价稳定，不能否认可能需要进一步的金融紧缩”，并表示将密切关注未来几个月的物价走势。尽管9月的消费者物价指数（CPI）同比上升1.7％，略高于上月的1.6％，但自2月（同3.4％）以来，通货膨胀趋势持续减弱，仍保持在SNB的目标范围（0-2％）内。在通货膨胀压力减弱的情况下，考虑到经济走势，政策利率保持不变。
在短期金融市场上，市场预期12月14日的会议上政策利率将保持在1.75％，概率约为95％左右，人们将关注12月1日和4日公布的第3季度GDP和CPI数据。然而，经济衰退的可能性较低，市场主流观点是，经济将在2024年下半年逐渐复苏。目前人们关注的焦点在于将于22日举行的每四年一次的总选举。围绕着移民问题，如果民粹主义政党的支持基础扩大，可能会增加对经济前景的不确定性，并可能阻碍瑞士法郎的升值。

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