【独家财报】11月RBNZ审议：明年升息的再度引发关注-指股网

【独家财报】11月RBNZ审议：明年升息的再度引发关注

2025-03-11 16:46:39PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:46:39

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■RBNZ将政策利率维持在5.50％，但提高了名义中性利率的估算值和政策利率的预期
■RBNZ指出移民创纪录的增加，进一步强化了货币政策的紧缩立场

新西兰储备银行（以下简称RBNZ）于11月29日召开了今年内的最后一次货币政策决策会议，将政策利率（OCR）维持在市场预期的5.50％。尽管维持不变是今年4月以来的第4次，但在结果公布后，金融市场上明年进一步升息的猜测却上升，新西兰元兑美元在某些时刻升至0.62美元台前半，为8月1日以来的最高水平。
触发市场再度对进一步升息的关注的原因在于，名义中性利率的估算值提高以及金融政策报告的修正。RBNZ指出，它通过金融政策报告等方式将名义中性利率的估算值从2.25％上调至2.50％，这是自今年8月以来的上调。此外，RBNZ将政策利率的最终到达点的预期从8月份的5.5％上调至5.7％，并将利率下调的预期从2024年下半年（7-12月）推迟到2025年上半年（1-6月）。此外，RBNZ总裁在政策会议后的新闻发布会上表示，“在这次会议上也讨论了升息的问题”。换句话说，RBNZ强化了货币政策的收紧立场。
RBNZ指出，移民创纪录的增加是修改预期的背后原因。RBNZ原本就一直担心自夏季以来移民增加对经济和通胀的影响，并继续对此进行讨论。一般来说，移民流入的增加会表现为住房价格上涨和劳动力市场工资上涨压力减缓，但RBNZ明确表示，它更关注短期内前者对通货膨胀的上升风险。在这种情况下，由于7-9月期间的增长加速，RBNZ在经济展望方面明确上调了之前对技术性衰退（连续两个季度的负增长）的看法。此外，关于通货膨胀，声明开头追加了“通货膨胀仍然过高，委员会将继续警惕持续的通货膨胀压力”的措辞，强调了其抑制通货膨胀的立场。
值得注意的是，新西兰卢克松新政府于11月27日成立，并表明将在政府成立后的100天内提交一项关于RBNZ权限改革的法案。具体来说，这将是通过法改来将金融政策的重心仅集中在稳定物价上的法律修改。另一方面，RBNZ也将政府支出作为抑制通货膨胀的要点之一，并表示正在与新总理和新财政部长就相关法案进行磋商。然而，随着未来的变化，政府与央行之间的对抗可能会像巴西一样加深，这将成为明年上半年值得关注的一个焦点。

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