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【独家财报】美国：货币政策立场明确放缓

2025-03-11 16:46:16PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:46:16

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■ FOMC决定将政策利率保持在5.25-5.50％，但2024年参与者的政策利率展望有所下调。
■ Powel美联储主席在新闻发布会上的讲话以及整体货币政策立场明确向宽松方向倾斜。

在12月12日和13日召开的美联储公开市场委员会（FOMC）会议上，决定将政策利率保持在5.25-5.50％。声明文中，有关货币政策的表述基本延续了上一次会议的内容，但对经济和通胀的认知有所下调，仍然认为尽管经济扩张步伐放缓，但仍处于相对较高水平，而通胀也开始减缓。暗示了降低进一步政策调整的必要性，并更明确地转向评估先前货币紧缩效果的政策。
每季度发布的“经济展望概览”（SEP）中，参与者的政策利率展望在2024年底为4.625％，2025年底为3.625％，相较于9月的水平有所下调。2026年底的利率为2.875％，长期展望保持在2.500％不变。2024年底的4.625％相较于目前水平下降了0.750％，表明2024年的降息次数由9月时预测的每年两次减少到每年三次。与9月时的展望相比，主要经济指标在2024年后的实际GDP增长率和失业率方面没有太大变化，但通胀率在2023年至2025年期间有所下调。美联储对目前货币政策运作的自信度有所增强，表明他们更明确地在货币政策立场上变得更加谨慎。
Powel美联储主席承认进行了关于未来降息的讨论，并提到了2024年可能陷入经济衰退的可能性，尽管这不是他设想的主要情景。此外，关于货币政策声明文的微小修改（将“additional policy firming”表述修改为“any additional policy firming”）是为了表明他们认为政策利率处于接近峰值水平的可能性较高，并解释了这一意图。总体而言，新闻发布会的内容强调了他们将会更加谨慎地推进未来政策的意图。尽管美联储坚持将根据即将公布的通胀率等数据来判断当前政策，但整体政策立场从“鹰派暂停”明显放缓到“鸽派暂停”。明年将会开始布局降息，并焦点将转移到金融市场是否会先行将降息纳入考虑的程度。

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