【独家财报】美国：1月份就业统计再次与市场预期大幅背离-指股网

【独家财报】美国：1月份就业统计再次与市场预期大幅背离

2025-03-11 16:44:58PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:44:58

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■上周公布的就业统计与市场预期有较大差距，显示劳动市场坚实且工资增速加快。
■尽管不应过分高估单月数据，但早期降息观察正在减退。值得关注要人的讲话。

美国最新的劳动相关数据已经出炉。根据去年12月的求职劳动动态调查（JOLTS）显示，私营部门的职位空缺数从上月的892.5万增加到902.6万，劳动需求被认为坚实。与此同时，显示转职市场活跃度的主动离职率保持在2.2％，与上月相比没有变化，显示出低迷的趋势。此外，根据去年12月的薪酬追踪器（由亚特兰大联储计算），转职者和非转职者的薪酬增长率（同比）差距缩小到0.8％（5.7％-4.9％）。随着去年10-12月期间就业成本指数（同比增长0.9％）和单位劳动成本（同比增长0.5％）增速放缓，薪酬上涨压力得到缓解。此外，在1月的ADP就业统计中，私营部门就业人数较上月增加10.7万人，增势较上月（增加15.8万人）减缓，表明去年12月的加速是暂时的。
另一方面，1月份的就业统计显示，劳动市场坚实，且工资上升速度加快。非农业部门就业人数（较上月增加35.3万人）在2022年和2023年同样大幅超过市场预期（增加18.0万人），过去两个月的月度增加幅度也大幅上调（12.6万人）。失业率与市场预期（3.8％）相反，保持在3.7％，平均小时工资（同比增长4.5％）超过市场预期（同4.1％增长），增速加快。1月份的就业统计与市场预期大幅背离的原因可能包括季节性调整未能有效运作以及年度修正的影响等。考虑到与其他劳动相关指标的背离，过分高估单月数据是不明智的。尽管如此，通胀走势朝着目标持续减缓的观点得到缓解，金融市场对于早期降息的预期进一步减弱。本周之后，美联储的许多高级官员将有机会发表讲话。金融市场可能会对于降息开始时间的观点产生神经质反应，这是需要关注的。

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