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【独家财报】中国：经济政策回归注重结构性改革

2025-03-11 16:44:09PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:44:09

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■　中国将2024年经济增长目标设定为前年水平的5%左右。
■　财政赤字目标保持不变，超过去年，成为“零病例”政策结束后的较高难度目标。

在中国，全国人民代表大会于5日开幕，政府工作报告首日公布了2024年的经济目标和经济政策方针。实现稳定经济增长的基本方针下，确认了实际GDP增长率等主要经济指标的大部分目标与前年相同，其中实际GDP增长率设定为5.0%左右。
在财政和金融政策方面，报告表明将加强“积极的”财政政策，财政赤字目标设定为对名义GDP的3%，与去年相同，但一般支出增加了1.1万亿元（同比增加1.1万亿元），用于基础设施投资的地方政府专项债券的发行额也增加到了3.9万亿元（同比增加1千亿元）。此外，计划在未来几年内发行超长期特别国债，2024年初次发行额设定为1.0万亿元。此外，“稳健的（中立的）”货币政策强调了对适当流动性供给的重视。
相比去年，更注重成长质量而非高速增长的政策方针未发生改变。政策任务包括朝着经济结构转型，实现半导体等先进产品的国内生产自给自足，优化产业链和供应链，培育产业集群，创设国家新型工业化模式区等推进措施，同时加强科学领域的教育。对于持续调整的房地产市场，报告确认了支持房地产开发商合理资金需求等，同时表明将在长期内实现市场结构的转变，如住房市场的扩大，同时明示，除非急剧下滑波及经济和金融活动的风险，将继续进行调整政策。
总体而言，相较于去年，现任中央政治局常务委员首年的情况，中国明确了更加推动经济结构改革的立场，而不是仅仅支持当前的经济下行。然而，在与去年几乎相同规模的财政政策（财政赤字）下，实现5%左右的经济增长目标将是一个较高的难度目标，这超过了由于“零病例”政策转变而产生的延迟需求所支持的去年水平。尽管未提供针对当前经济放缓的具体对策，但如果内需疲弱持续下去，预计需要进一步的经济对策以实现目标。

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