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美国货币市场投资者在2021年将面临多重严峻趋势

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2020-12-11 18:08:53
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美国货币市场投资者未来面临严峻的一年。这是摩根大通策略师对前景的展望,他们预测可投资资产的供应将减少约3000亿美元,而追逐可投资资产的现金量几乎翻了一番,达到3万亿美元。供应面的关
  美国货币市场投资者未来面临严峻的一年。这是摩根大通策略师对前景的展望,他们预测可投资资产的供应将减少约3000亿美元,而追逐可投资资产的现金量几乎翻了一番,达到3万亿美元。

  供应面的关键因素是美国国库券的数量势将收缩,美国政府用长期债务代替在2020年承担的大部分短期借款用于支付财政刺激措施。与此同时,对证券的需求在增加,自年初以来,随着美联储加大资产购买以应对3月流动性危机,银行储备增加了1.4万亿美元。除此之外,美联储计划至少到2023年都将政策利率维持在接近零的水平。

  摩根大通的Alex Roever等人指出,这些因素和其他因素“应该会使2021年成为投资充满挑战的一年,以及要想在货币市场获得收益也将面临挑战,现金货币市场专注于流动性的投资者陷入困境。”

  摩根大通团队称,基准改革使事情进一步复杂化。全球监管机构渴望伦敦银行间同业拆借利率(Libor)在明年年底前退出舞台。在美元市场中,已选择用担保隔夜融资利率(SOFR)来代替它。

  然而,“由于基准改革与现货市场上现有的Libor敞口相关,因此基准改革仍然存在很多不确定性”。

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