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【独家财报】10月加拿大央行（BOC）预览：连续降息预期持续

2024-10-18 15:33:00PRC Broker官网PRC Broker

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2024-10-18 15:33:00

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■　BOC在10月理事会实施降息几乎已成定局，市场焦点转向降息幅度的决定
■　从金融政策报告和BOC行长的讲话中解读明年政策指引也至关重要

加拿大央行（BOC）计划在10月23日的理事会上公布决定。在9月的理事会上，BOC行长麦克勒姆曾暗示10月将会进一步降息。截至本文撰写时，短期金融市场已消化了约70%可能性为50个基点的降息预期，市场普遍认为BOC将连续第四次会议实施降息。市场对此次降息幅度可能扩大至50个基点的预期，主要受到最近发布的经济和通胀相关数据结果的影响。
在经济方面，尽管9月27日公布的7月实际GDP环比增长0.2%，保持了正增长，但市场认为这远低于BOC对第三季度经济增长率的预期。另一方面，9月制造业PMI为50.4，是自2023年4月以来首次突破景气线50。然而，这可能部分受到了降息预期推动的影响。市场普遍认为，为了支撑经济，降息的预期依然强烈。在物价方面，10月15日公布的9月消费者物价指数（CPI）同比增速进一步降至1.6%，低于BOC设定的1-3%的通胀目标区间的中值。虽然BOC关注的核心通胀指标CPI中位数和CPI修正值分别为2.3%和2.4%，与上月持平，但对物价下行风险的担忧正进一步加剧。
总的来看，BOC所面临的环境与7月以来麦克勒姆行长的讲话内容相符。麦克勒姆曾在7月的理事会上表示，“为防止通胀过度下降，加速经济增长是必要的。”此外，他还在9月24日表示，“随着抑制通胀的情况持续进展，进一步降息的预期是合理的。”基于9月CPI的数据结果，市场预计12月的理事会也有可能继续降息。
此次会议还将公布BOC每季度发布的《金融政策报告》（MPR）。基于对经济和物价前景的修正，市场预计BOC内部关于未来降息步伐的讨论将进一步深化。在9月理事会会议纪要中，政策委员们在通胀上行和下行风险的评估上存在分歧，一些委员认为“风险均衡”，而另一些则对“下行风险表示担忧”。因此，从MPR和麦克勒姆行长的讲话中解读明年的政策方向非常重要。

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