尽管美国第一季度经济增长弱于预期,但市场的焦点却转向了另一项过热的通胀数据以及初请失业金人数低于预期的情况。这一系列数据使得市场参与者对美联储的降息预期产生了新的看法,并认为经济可能并未如美联储预期的那样正在降温。
根据官方数据,美国第一季度GDP仅增长1.6%,这一增速低于市场预期。然而,与此同时,一项备受关注的通胀指标却飙升至3.7%,远超预期。这一增长加剧了市场对通胀顽固性的担忧,进而推动美国国债价格下跌,10年期和30年期国债收益率攀升至年内最高水平。
面对这一局面,交易员纷纷调整了对美联储降息的预期。他们现在预计美联储首次降息的时间可能会推迟至12月,并且全年降息的幅度也将远低于年初时的预期。
芝商所的美联储观察工具显示,交易员认为美联储在9月降息25个基点的可能性为44.6%。然而,考虑到通胀压力仍然高企,市场对美联储是否真的能够如期降息持怀疑态度。
一些经济学家指出,尽管第一季度1.6%的经济增长率达到了美联储所期望的低于趋势水平的增长,但这可能夸大了经济的疲软程度。他们认为,进口和库存对经济造成的拖累不太可能持续到今年年底。
然而,与此同时,通胀问题仍然没有得到根本解决。长期利率较高的环境可能会持续,给经济带来进一步的压力。
面对这一复杂局面,美联储似乎陷入了困境。一方面,它需要平衡经济增长和通胀之间的关系;另一方面,它还需要应对市场对其政策有效性的质疑。
一些经济学家甚至警告称,美国经济可能陷入“滞胀”的困境。他们指出,在GDP低于预期、通胀意外上升的背景下,美国经济陷入滞胀的风险越来越大。如果在如此疲弱的经济增长下,通胀仍然没有得到改善,那么市场可能会怀疑通胀走低的趋势是否会继续下去。
