本周黄金重要因素：日圆及美数据
昨日黄金升至14个月的高水平后略为回软收市。现货黄金昨日由1287美元升至1303美元后回落至1291美元收市。黄金进一步上升仍然是由于日圆进一步上升带动美元下跌。此外，昨日美国公布4月份ISM指数低于预期亦对美元构成压力，美元指数自去年8月以来再次回落至92水平。短期黄金走势仍然主要受日圆影响。
注意日本当局会否干预日圆。上周日圆显著上升一方面是由于日本央行维持货币政策不变，及另一方面日本迟迟没有出手干预日圆亦降低了投资者对日本当局的忧虑。不过，值得注意的是：虽然在4月G20会议上，各国承诺不会任意干预本币贬值而降低了日本当局出手干预的可能性，但是过去一周日圆兑美元已经升值了超过4%，同时市场对日圆升值好像已经形成了一种共识，这样一方面是与日本经济明显背驰，而另一方面单向性预期愈高是愈有可能令央行出手干预。因为这已经不是刻意利用货币贬值以达到国家本身利益，而是已经出现了单向性的投机情况，这一方面有可能令货币出现更明显的上升，而另一方面亦会损害经济。因此，日圆进一步上升有可能令日本当局出手干预，这样虽然未必实时扭转目前日圆的强势，但是这是会实时令市场出现显著波动，这样有可能令黄金出现短线大幅波动的情况。
本周美国数据亦需要注意。上周黄金上升除了日圆急升带动外，美联储维持利率不变及美国数据未如理想令美元下跌亦是黄其中因素。虽然上周美联储维持利率不变是早已预期，但是最重要的是声明一方面维持未来主进一步收紧的态度，但另一方面亦承认美国经济出现增长放缓的迹象。这样显示美联储是否在6月进一步加息很大机会要视乎5月份美国公布的经济数据是否显示第一季的增长放慢只是短暂的情况。因此，本周美国数据(尤其周五的4月份就业数据)仍然会对美元构成一定的影响作用，数据较预期理想仍然有机会支持美元回升而令黄金受压，相反当然支持黄金进一步上升，就好像昨日美国公布4月份ISM指数未如理想，美元进一步下跌而黄金上升。
短期黄金维持强势。首先上周黄金的上升已经升穿了阻力线位(1266美元)及3月高位(1283美元)，同时黄金上升在4小时图中已经形成了明显的超买情况，显示趋势相当明显，短期60小时移动平均线(1285美元)是黄金明显支持。短期黄金有机会进一步升至1312美元，进一步为1323美元。因此，黄金维持在1285美元以上成仍然是处于强势。
黄金4小时图
百利好集团研究部董事 黄耀明
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