【独家财报】美国再度收紧的金融环境-指股网

【独家财报】美国再度收紧的金融环境

2024-07-18 15:08:57PRC Broker官网PRC Broker

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2024-07-18 15:08:57

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■以美国为中心全球金融环境再度收紧，逐渐回到3月以前的状况。
■货币紧缩长期化提高了促使信贷风险、国际资本流动等失衡纠正的可能性。全球金融环境正在回到美欧相继出现银行经营缺口的3月以前的状况。

在成为金融体系动荡震中的美国，截至5月31日美国联邦储备理事会(美联储)所持资产余额减少至美银破产发生前夕3月8日以来的水平。纵观细目，3月以来急剧增加的银行标普计划(BTFP)，美国联邦存款保险公司(FDIC)管理下的金融机构的贷款等在内的金融机构的贷款余额依然高水平推移，不过，美国国债，住房抵押贷款证券(MBS)等有价证券余额以与以往同等的速度持续减少。美国地区联储周次公布的金融压力指数(圣路易斯联储)、金融环境指数(芝加哥联储)已降至3月以前的水平，暗示金融市场正在再度趋于稳定。美国小型商业银行的存款余额表明，减少步伐明显放缓，直到明年3月BTFP持续提供流动性支持等，银行体系混乱也在走向收敛。
在经济放缓和通胀放缓仍保持缓慢步伐的情况下，美国早期降息观测有所消退。虽然未来停息和降息交织美国短中期国债收益率低于3月以前的水平，但3月上旬缩小的美两年-10年国债收益率差负幅再度扩大，外汇市场美元指数转为上升等，在金融市场，观察到类似于上年美联储大幅加息局面的举动。此外，上周，随着美国债务上限冻结至2025年1月，为恢复美国财政部的资金余额，预计未来几个月美国短期国债发行额将有所增加。这意味着美国财政部加速从金融市场吸收流动性，这将是美国短期国债收益率上升的主要原因之一。除了市场交易，经过3月份的银行问题，今后，金融机构的授信标准的严格化也在调查等方面被暗示。
综上所述，在金融市场紧张局势缓解的同时，金融环境正在再次收紧。3月利率风险(持有债券的估价价格下跌)金融系统不安的导火索了，金融紧缩长期化的同时，3月份没有表面化的信用风险(授信对象的财务状况恶化，连锁破产等)，国际资本流动(美元升值伴随新兴国家的急剧的资本流出)等，到目前为止积累的不平衡被纠正的概率将会增加。

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