基本消息面
现货黄金窄幅震荡，目前交投于2362.00美元/盎司附近。金价上周五攀升0.6%，收报2360.75美元/盎司，录得五周来最佳单周表现，因近期美国就业数据疲弱，强化了对美联储降息的预期，带动非孳息黄金的涨势。
6月份交割的美国期金上周收高1.5%，至每盎司2375.00美元。
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债券交易员等待CPI助推涨势
今年，没有什么比月度通胀数据更能决定美国债券市场的方向了。本周也不例外。
周三公布的4月份消费者价格指数（CPI）将为本月开始的市场反弹提供迄今为止最大的考验，当时美联储（Federal Reserve）主席杰尔姆鲍威尔消除了人们对央行可能再次加息的担忧。在美国劳工部（Labor Department）报告就业增长放缓后，该指数上涨，收益率从上个月的峰值大幅下降。
这一事件增加了即将发布的通胀数据的风险——这可能会延长通胀数据，也可能导致通胀再次出现不幸的转机。美国银行（Bank of America Corp.）策略师表示，在那之前，市场将处于”等待模式”。
今年之前的CPI报告助长了债券市场的抛售，因为高于预期的数据引发了人们对美联储对抗通胀的收益停滞不前的担忧。
上一次是在4月10日，10年期美国国债收益率飙升18个基点，这是2002年以来由CPI数据引起的最大单日波动。总而言之，今年基准利率超过60个基点的跃升中，有一半发生在CPI发布的日子。
野村证券国际（Nomura Securities International）美国利率部门策略主管乔纳森科恩（Jonathan Cohn）表示：“目前市场的现实是，我们在数据发布的过程中步履蹒跚。这里的经济似乎确实出现了某种疲软-但实际上，要想维持这种反弹，就需要从CPI数据中确认，事情没有重新加速，我们看到反通胀出现了。”
直到本月，这些数据在很大程度上一直突显美国经济的强劲，促使交易员一度放弃了普遍押注美联储将在今年多次降息的头寸。这种重新调整给投资者带来了新的损失，削弱了他们对市场走向的信心。
期货头寸表明，随着美国国债收益率上月达到峰值，许多投资者回补了对美国国债的空头押注。美国利率策略师Ira Jersey在一份报告中表示，总体而言，随着投资者应对市场的不确定性，这种定位一直在波动。
科恩说：”这有点像人们以前冒险，然后被烧伤，现在冒险者有点无所适从。”
不过，本月债券价格稳步上涨，因为有新的信号表明，经济和劳动力市场正在降温，这将允许美联储在今年晚些时候开始放松货币政策。
10年期美国国债收益率在5月份除两个交易日外的所有交易日都有所下降，下降了近20个基点，至4.5%左右。更广泛地说，截至5月9日，美国国债上涨了约1.3%，收复了4月份2.3%的部分跌幅，相关指数显示，这是一年多来最糟糕的一次。
预计CPI将显示通胀放缓。调查的预测人士表示，核心利率-被视为衡量潜在压力的最佳指标，因为它不包括波动的食品和能源成本-预计4月份将比一个月前上涨0.3%，低于3月份的0.4%。整体指数较上年同期上涨3.4%，而3月份的涨幅为3.5%。
这仍远高于美联储目标的2%。几名美国央行官员最近强调，政策利率可能需要在更长时间内保持高位，州长米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）表示，最近的通胀速度表明在2024年降息可能不合适。
然而，鉴于市场最近的反弹，交易员可能会看到任何对抗通胀进展的迹象，以此作为买入的信号。德意志银行（Deutsche Bank AG）首席美国经济学家马修？卢泽蒂（Matthew Luzzetti）预计，美联储要到12月才会首次降息。但他表示：”考虑到这种势头，投资者的情绪肯定更倾向于鸽派。”
加拿大特鲁多放弃了对公寓所有者的税收威胁
贾斯汀·特鲁多政府曾威胁要用新的税收制度打击加拿大的一些房地产投资基金基金，但遭到业界的反对，特鲁多政府收回了这一威胁。
5月8日，财政部在其网站上发布了一份三句话的声明，称”目前没有考虑改变REITs的税收待遇”。这消除了加拿大公寓房地产投资信托基金（REITs）两年多来一直存在的风险。
2022年3月，特鲁多-他的自由党（Liberal Party）在下议院（House of Commons）没有多数席位-与反对党新民主党（New Democratic Party）达成了一项权力分享协议，同意做出一系列承诺，以换取新民主党（NDP）的选票，帮助通过立法。其中一个承诺是解决“房地产市场金融化”问题——瞄准公寓的企业所有者。
在2021年的选举中，自由党承诺审查税收规则，并”遏制”住宅物业大业主的过高利润。根据房地产投资信讬结构，利润一般流向股东，并按该水平征税。他们打算改变这一点。例如，要求REITs缴纳企业所得税，可能会降低它们对投资者的吸引力，因为它们的估值已经因为利率上升而受到抑制。
但房地产行业予以回击，称政府承诺带来的不确定性提高了它们的资金成本，使它们更难开发新的住房供应。
”虽然还需要做更多的工作，以确保加拿大人不受翻新的影响，也确保加拿大人负担得起租赁费用，但政府理解，房地产投资信托基金为租赁单位的新投资提供了一个关键渠道，”财政部的声明说。CoStar首先报道了这份声明。
“翻新”指的是把租客赶出去整修公寓，以便收取更高的租金的做法。
