一、基本面
近期全球金融市场波动明显加剧，黄金的防御属性被重新定价，避险资金加速回流贵金属市场。本周一，金价快速拉升并成功突破5000美元这一重要心理关口，显示出市场对避险资产的需求依然旺盛。
机构观点方面，美国银行最新发布的研究报告在市场中引发较大反响。该机构将黄金的短期目标价格上调至6000美元/盎司。报告认为，从历史大级别牛市周期、全球资产配置结构变化以及宏观环境演化的角度看，黄金仍处于中长期上行通道中，并有望在2026年春季前后完成向6000美元区域的过渡，相较当前高位仍存在约10%的潜在上行空间。
值得注意的是，市场并未只聚焦于黄金本身，而是将视角扩展至整个贵金属板块。在其框架下，白银、铂金及钯金同样具备阶段性上行动能，尤其是白银，被认为对风险偏好略高的资金更具吸引力。从相对估值角度观察，目前金银比维持在约47的高位水平，明显高于历史低位区间，这意味着白银相对黄金仍存在估值修复空间。
若该比率回落至2011年的32附近，对应白银价格或可上看至135美元；若进一步向1980年约14的极端水平靠拢，理论价格甚至可能触及309美元/盎司。相对价值的变化，使得贵金属内部结构性机会受到更多关注。
二、技术面
1、黄金（XAUUSD）
上周五黄金在早盘冲高后出现技术性回调，但在美盘前后回落至关键支撑区域后迅速企稳，多头力量再次主导行情，并推动价格刷新高点。整体走势显示，黄金仍运行在清晰的上升趋势之中。指标层面，MACD中DIFF与DEA双线持续运行于零轴上方，且维持金叉向上的状态，动能结构对多头仍较为有利。日内建议关注5025美元附近的多头机会。
2、白银（XAGUSD）
白银方面，早盘出现明显跳空高开，随后价格快速拉升并延续强势运行，盘中不断刷新历史高点，显示出资金推动下的单边特征。从结构上看，当前白银仍处于加速上行阶段，尚未出现明显的顶部形态。技术指标方面，MACD同样保持在零轴上方运行，DIFF与DEA延续多头排列，显示短期趋势动能仍然偏强。综合价格结构与指标表现，白银多头趋势仍在延续，日内建议关注104美元附近的多头机会。
三、消息面
1、17:00 德国1月IFO商业景气指数
2、21:30 美国11月耐用品订单月率
3、23:30 美国1月达拉斯联储商业活动指数
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