一、基本面
现货黄金在上周五逼近4260美元/盎司 的阶段高点，但自高位迅速回吐涨幅，最终收于 4196.03美元/盎司 附近，重新下压至4200关口 下方。推动金价上行的主因仍来自市场对美联储即将开启宽松周期的押注。美国9月消费者支出温和增长，虽然通胀增速创下近一年半新高，但美元指数未能持续走强，反而在收益率波动下承压，为黄金提供支撑。投资者更关注的是即将到来的利率决议：随着近期经济数据释放降温信号，市场普遍认为美联储打开降息周期已只是时间问题。
根据芝商所FedWatch工具，市场对12月会议降息25个基点的概率高达87.2%，逼近“板上钉钉”的程度。同时，LSEG的预期显示，明年仍可能出现两次降息。降息路径越发清晰，使资金继续倾向于流入贵金属市场，即便通胀仍处于高位、收益率阶段上扬，但这些压力尚未足以扭转金价的结构性上行趋势。
本周的政策密度极高，美联储将于周三公布年内最后一次利率决议，而澳洲联储、加拿大央行、瑞士央行将在前后相继公布政策结果。随后的下一周，日本央行、欧洲央行、英国央行和瑞典央行也将陆续亮相。密集的政策节奏意味着，黄金可能在短时间内迎来更多波动，尤其是美联储的点阵图和鲍威尔的发布会表态，市场将重点捕捉其对未来宽松节奏的暗示。
二、技术面
1、黄金（XAUUSD）
上周五，黄金表现出明显的“冲高—回落—再寻支撑”特征。盘中强势试探4260附近后快速回撤，表明上方卖盘依旧较为密集，但价格在回踩下方区间后获得支撑，显示多头力量仍未退出。从整体结构看，黄金依旧维持在强势震荡区间内，短线回调更多属于技术性消化，而非趋势反转。
从30分钟周期来看，MACD指标在0轴下方形成金叉，红色动能柱重新出现，反映短线多头能量有所恢复，价格有望再度向上试探压力位。日内建议关注4190.0美元附近的多头机会。
2、白银（XAGUSD）
上周五，白银延续其强势表现，成功突破并站上59 美元关口，刷新阶段新高后虽有回落，但仍收于 58.3 美元/盎司，录得 2.03% 涨幅。从趋势结构来看，白银整体依然维持明显的多头格局，回落更多体现为大涨后的自然修正。
当前高位震荡区间逐渐打开，短线价格正在测试前期支撑带。只要下方支撑不被有效跌破，多头仍随时可能再次启动。从一小时MACD来看，快慢线在0轴上方死叉运行，动能转弱，但属于正常回调阶段，尚未破坏整体趋势结构。日内建议关注57.30美元附近的多头机会。
三、消息面
1、15:00 德国10月季调后工业产出月率
2、16:00 瑞士11月消费者信心指数
3、17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数
4、次日00:00 美国11月纽约联储1年通胀预期
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