周一（10月27日），在全球贸易情绪明显回暖的背景下，避险需求快速降温，现货黄金遭遇猛烈抛售，一度失守4000美元关口，日内跌幅超过100美元，最终收跌3.17%，报3981.74美元/盎司。市场的目光正转向本周的重磅事件——美联储利率决议。
一、贸易乐观情绪升温，避险需求明显降温
近期传出的贸易积极信号，成为压制金价的最主要原因。据报道，中美在上周末的会晤中，就多项关键经贸议题达成框架共识，并有望暂缓新的关税措施。这一进展在全球金融市场掀起强烈反响，投资者的风险偏好迅速回升，衡量市场恐慌程度的VIX指数跌至近一个月低点。
黄金作为传统的避险资产，通常与市场情绪呈负相关。当市场转向乐观、风险资产吸引力上升时，黄金需求往往下降。
部分分析人士指出，当前的市场反应更多属于“情绪面回调”而非基本面逆转。毕竟，贸易关系的积极进展仍处于初步阶段，而全球经济放缓、通胀疲软等中长期因素，依旧对黄金形成一定支撑。
二、美联储降息预期高企，但提振有限
北京时间本周四02:00，将公布美联储利率决议。根据CME FedWatch数据，市场预计美联储本次会议降息25个基点的概率高达98%，几乎已被完全消化。换句话说，除非美联储释放更为强烈的宽松信号，否则此次降息难以对黄金形成明显提振。
然而，内部意见并非完全一致——部分官员担心过度宽松可能引发资产泡沫，而另一些官员则认为，在数据缺口与经济动能减弱的双重背景下，应继续采取宽松措施以稳增长。
从市场角度看，降息确实会削弱美元、降低持有黄金的机会成本，从而利多金价。但由于当前市场早已“押注”降息落地，这种利好在短期内或被提前透支。
三、获利盘抛售，金价承压下行
从技术层面来看，黄金近期的急跌并非毫无征兆。自10月初以来，金价在短短三周内从3800美元一路飙升至4400美元，涨幅超过15%。随着涨势过快，部分多头资金开始选择落袋为安，获利了结成为压制金价的第二大因素。
四、短线压力犹存，但中长期仍具韧性
从短线角度看，金价的调整或仍未结束。尤其在美联储降息落地前后，市场可能经历新一轮震荡。
但从中长期视角看，黄金的基本面支撑依旧稳固。
首先，全球央行购金潮仍在延续。今年以来，多国央行持续增持黄金储备，以对chong长期通胀与汇率波动风险。
其次，美元中长期走弱的趋势并未改变。一旦降息周期持续推进，美元实际利率的下降将增强黄金的吸引力。
第三，通胀的不确定性仍可能为黄金重新提供动能。一旦市场重新担忧价格上行风险，黄金或将再次成为避险首选。
五、本周关注焦点与操作思路
本周的市场焦点将高度集中于两件大事：
美联储利率决议与鲍威尔讲话——北京时间周四（10月30日）凌晨02:00公布，投资者需密切关注降息幅度及未来政策指引。
中美新一轮贸易会晤——任何新的表态或意外进展，都可能在短时间内引发金价波动。
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