一、基本面
上周，黄金市场在多重宏观因素的交织下延续调整节奏。在经历连续下行后，于上周五受美通胀数据影响短暂企稳。9月CPI数据整体表现温和，核心与总体通胀均略低于市场预期，显示通胀压力有所缓解。
具体来看，9月未季调CPI年率录得3%，略低于市场普遍预期的3.1%；月率增长0.3%，低于市场预测及前值的0.4%。核心CPI年率同样录得3%，较市场预期及前值的3.1%略有回落；核心CPI月率录得0.2%，也低于前期的0.3%。整体数据表明，美物价水平正逐步放缓，通胀粘性出现松动。
受此影响，市场重新调整了对美联储后续政策的预期。CME“美联储观察”工具显示，交易员目前预计年内美联储或有两次降息的可能性，而对明年1月再次降息的押注也显著上升。美元指数在数据公布后短暂走弱，美国国债收益率小幅回落，为黄金提供了部分技术性支撑。
二、技术面
1、黄金（XAUUSD）
上周五，现货黄金整体呈现震荡下跌趋势，CPI数据公布后跌势有所收敛，但反弹动能依旧不足。从结构上看，金价连续几日未能站稳4100美元上方，显示上行阻力依旧明显。
短期来看，黄金处于震荡整理阶段，趋势方向暂不明朗。若金价在低位形成稳固支撑，或有望迎来技术性反弹。
从指标层面观察，30分钟周期MACD快慢线DIFF与DEA仍运行于零轴下方，红色动能柱呈现收缩态势，显示空头力量有所减弱但仍具延续性。整体而言，短线仍以区间震荡偏多思路为主，日内可关注4070.0美元附近的多单机会。
2、白银（XAGUSD）
白银走势上周五收跌0.47%，报48.61美元/盎司。从1小时周期来看，白银自高位受阻回落，短期走势呈横盘震荡态势，市场在高位抛压与低位承接间反复拉扯。
技术结构上，白银尚未形成明显突破方向。若价格持续承压，或延续调整格局。从MACD指标观察，DIFF与DEA依旧位于零轴下方运行，绿色动能柱持续增长，暗示空头信号仍占上风。日内建议关注48.20美元附近的空单机会。
三、消息面
| 16:15 | 澳洲联储主席布洛克参与炉边谈话 |
| 17:00 | 德国10月IFO商业景气指数 |
| 19:00 | 英国10月CBI零售销售差值 |
| 20:30 | 美国9月耐用品订单月率 |
| 22:30 | 美国10月达拉斯联储商业活动指数 |
| 待定 | 2025金融街论坛年会举行 |
| 待定 | 美国总统特朗普访问日本 |
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