——「天誉国际」市场观察系列
周三（6月25日）现货黄金维持震荡。尽管盘中一度逼近3310美元/盎司的关键阻力位，但最终收涨0.30%，报3333.46美元/盎司。投资者需密切关注即将公布的美国GDP、PCE通胀等关键数据，从中捕捉美联储政策转向的蛛丝马迹。金价的短暂反弹，更像是市场在不确定性中寻找方向的“试探性”表现。
鲍威尔表态谨慎，降息预期与通胀风险博弈升级
鲍威尔在参议院听证会上的发言，为黄金市场注入了新的变量。他明确指出，关税政策可能推高短期物价，但更值得警惕的是长期通胀风险。这一表态被市场解读为美联储对降息的“谨慎信号”——鲍威尔强调，美联储需在“支持经济增长”与“防范通胀失控”之间寻找平衡，暗示短期内不会轻易启动降息周期。这一立场与特推动的贸易政策形成鲜明对比，也加剧了市场对政策不确定性的担忧。对于黄金而言，美联储的“鸽派”预期降温，可能削弱其作为抗通胀资产的吸引力。
美经济疲态尽显，房地产数据敲响警钟
美5月新房销售数据创下七年新低，成为经济放缓的又一佐证。数据显示，新房年化销量同比骤降13.7%，库存量升至2007年以来的最高水平，供应周期长达9.8个月。高企的抵押贷款利率（30年期固定利率接近7%）、经济前景的不确定性，以及关税政策导致的建材成本上升，共同抑制了购房需求。房地产市场的低迷不仅拖累整体经济增长，还可能加剧市场对美联储降息的预期。
然而，这种“降息预期”对黄金的利好效应，正被经济疲软引发的避险情绪分化所抵消：一方面，经济衰退风险可能推动资金流向黄金；另一方面，若美联储因通胀压力而推迟降息，黄金的抗通胀属性将受到压制。
地缘局势缓和，黄金避险光环褪色
特在北约峰会期间宣布，伊以的冲突已“迅速平息”，并透露美将于下周与伊会谈，寻求其放弃核野心。这一表态显著缓解了市场对中东局势的担忧，黄金的避险需求随之降温。尽管联合国核监督机构负责人对伊的能力是否被彻底削弱持谨慎态度，但短期内协议的达成和谈判前景的乐观预期，仍对金价构成下行压力。分析人士指出，若中东局势持续缓和，黄金价格可能进一步下探至2900美元/盎司附近。然而，地缘的复杂性决定了黄金的避险价值不会完全消失——美伊谈判的任何波折，都可能成为金价反弹的催化剂。
金价短期承压，长期仍需关注政策与数据
综合来看，金价短期内面临“双向压力”：地缘局势缓和削弱避险需求，而美联储的谨慎立场又限制了降息预期对黄金的提振作用。然而，美伊谈判的不确定性、美经济数据的波动，以及市场对美联储政策的持续博弈，仍为金价提供了底部支撑。
本周，投资者需重点关注三大事件：一是美伊会谈的进展，二是美国GDP、就业和PCE通胀数据的公布，三是美联储官员的后续表态。这些因素将共同决定金价是延续震荡格局，还是迎来趋势性突破。对于普通投资者而言，在不确定性加剧的市场环境中，保持灵活仓位、关注核心数据，或许是应对黄金波动的最佳策略。
温馨提示：文章仅供参考，不构成建议；内容发布获可：AA类025号行员「天誉国际」。
