——「天誉国际」市场观察系列
一、基本面：
6月24日全球金融市场波动加剧，现货黄金单日跌幅逾2%，最低曾触及3295.38美元/盎司，为6月9日以来新低，最终收报3322.82美元/盎司。本轮下跌主要受两大核心因素驱动：美联储鲍威尔在国会听证会上释放的"谨慎降息"信号，以及中东局势缓和引发的避险资金撤离。
1.美联储政策路径分歧加剧
鲍威尔在众议院金融服务委员会作证时强调，当前美国经济仍处于"稳固状态"，劳动力市场持续强劲，这为美联储维持限制性利率政策提供了空间。尽管特持续施压要求大幅降息，但鲍威尔明确表态："我们不需要急于做出决策"。这一立场与FOMC最新点阵图显示的分歧相呼应——19名官员中仅2人支持年内仅降息一次，而10人预期两次或更多次降息。这种内部意见分化导致市场对9月降息的预期概率从75%骤降至58%。
2.地缘风险边际递减
以伊达成临时暂停行动协议，直接削弱了黄金的避险买盘。CME黄金期货持仓数据显示，对冲基金连续第三周削减多头头寸，净多单规模降至4月以来最低水平。值得注意的是，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares本周出现5.3吨资金流出，显示机构投资者正在重新评估持仓策略。
3.经济数据暗含矛盾信号
美国5月新屋销售数据及美联储官员及美联储主席鲍威尔作证词陈述第二日（今晚22:00公布）或成关键验证指标。若实际值延续4月下滑趋势，可能强化市场对地产市场疲软的担忧，进而提升降息预期。但鲍威尔在证词中特别指出，贸易政策带来的通胀压力"可能比预期更持久"，这为政策转向增添变数。
二、技术面：
1.黄金：
昨日呈现典型的下行趋势延续特征，早盘多头短暂反弹后空头再度发力，美盘时段最低下探3295美元/盎司，随后虽有反弹但未能扭转跌势。当前价格仍运行于下降通道内。技术指标方面，MACD快慢线持续位于零轴下方运行，绿柱动能虽有所收缩但空头格局未改，建议可关注3340美元附近试空机会。
2.白银：
昨日延续震荡下行走势，空头主导下盘中创出阶段新低后虽有技术性反弹，但多头动能明显不足，整体仍承压于下降三角形整理形态，当前需重点关注36.00美元压力位争夺。指标层面MACD快慢线同样处于零轴下方，且绿柱呈现扩散态势，表明白银弱势格局更甚于黄金。建议可于36.00美元附近试空。
三、消息面：
温馨提示：文章仅供参考。不构成建议；内容发布获可：AA类025号行员「天誉国际」。
