一、基本面：
1.美国经济数据全面走弱，衰退预期升温
周二（6月17日）公布的美国5月零售销售数据引发市场震动：环比暴跌0.9%，创2022年以来最大单月降幅，远超市场预期的-0.3%。这一数据打破了此前“抢购潮”带来的短暂繁荣——4月数据从初值0.4%下修至-0.1%，显示消费者在关税预期下的提前消费已透支需求。汽车销售锐减成为主要拖累项，反映出高利率环境下居民贷款成本上升对大额消费的抑制作用。
制造业同样释放危险信号：5月工业产出环比下降0.2%，连续两月收缩，其中公用事业产出因暖冬需求减少而大幅下滑。尽管汽车组装反弹带动制造业产出微增0.1%，但剔除汽车后的核心制造业已连续两月下行，机械、金属制品等资本密集型行业表现疲弱，显示企业投资意愿低迷。高盛指出，当前制造业PMI已跌破50荣枯线，若6月数据持续恶化，将正式宣告技术性衰退。
2.特施压美联储
美财政压力正成为市场新焦点。美财政部数据显示，过去8个月联邦债务利息支出达7760亿美元，同比激增7%，开支成为最大预算项。特近期加大降息呼吁力度，其逻辑链条清晰：美联储若降息200个基点，每年可节省6000亿美元利息成本，缓解35万亿美元债务的偿付压力。穆迪此前下调美主权评级时，明确将“债务成本失控”列为关键风险。
市场对此反应分化：一方面，降息预期推高黄金等避险资产；另一方面，投资者担忧美联储独立性受损可能引发信用评级进一步下调。CME“美联储观察”工具显示，交易员已完全定价9月降息，但7月行动概率仍不足30%，显示政策进入白热化阶段。
二、技术面：
1.黄金：
日线图显示，黄金价格沿上升通道稳步上行，昨日收报3389.49美元/盎司，距3400美元整数关口仅一步之遥。当前价格回踩通道下轨（约3365美元），若守住该支撑，多头格局将进一步巩固。MACD指标显示，双线虽处于零轴上方多头区域，但红柱收缩且快线有下穿慢线形成死叉迹象，提示短期回调风险。建议回踩至3370附近可轻仓试多，目标看3380。
2.白银：
白银昨日飙升2.32%，收报37.13美元/盎司，创2011年以来新高。技术面呈现典型的多头趋势：价格沿5日均线强势上行，RSI指标虽超买但未现顶背离，显示多头仍占主导。不过，MACD指标出现分化：双线位于零轴上方，但红柱高度连续两日缩减，且快线高点下移，暗示短期上涨动能衰减。建议回踩36.5附近尝试多，目标看36.8。
三、消息面：美联储决议倒计时
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