周四（6月19日）凌晨，美联储利率决议维持不变，现货黄金在震荡中勉强守住关键支撑位，最终收报于3370.20美元/盎司，单日跌幅达0.58%。这一走势背后，是美联储政策路径的微妙调整、通胀预期的反复博弈，以及地缘因素的持续扰动。
美联储议息：降息预期降温，金价承压下行
6月19日凌晨，美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，这是连续第四次会议维持利率稳定，符合市场预期。然而，美联储在声明中释放的信号却令市场感到意外。鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管今年仍预计降息50个基点，但未来降息步伐将明显放缓，2026年和2027年预计每年仅降息25个基点。这一表态直接削弱了市场对美联储快速宽松的预期，导致美元指数走强，黄金价格承压下行。
美联储同时下调了2025年GDP增长预期至1.4%，但将通胀预期上调至3%。鲍威尔强调，美联储将密切关注通胀数据的表现，以决定未来的政策调整。这一谨慎立场使得市场对美联储降息的预期进一步降温，黄金作为无息资产的吸引力受到削弱。
点阵图揭示未来路径：降息节奏放缓，长期利率预期下调
美联储公布的点阵图显示，官员们对未来利率路径的预期发生了显著变化。2025年预计将降息两次共50个基点，与三月份预期一致，但2026年预计仅将降息25个基点，而此前预测为降息50个基点。这一调整表明，美联储对未来经济前景的信心有所增强，认为无需通过更激进的降息来刺激经济。
具体来看，19位美联储官员中，有7位认为2025年不会降息，2位预计将降息一次，8位预计将降息两次，2位预计将降息三次。这一分布反映了美联储内部对未来政策路径的分歧，但整体趋势是降息节奏将放缓。此外，点阵图还显示，2025、2026、2027年底和长期联邦基金利率预期中值分别为3.9%、3.6%、3.4%、3.0%，较三月份预期有所下调。
关税政策：通胀隐忧与黄金的双重角色
特的关税成为近期市场关注的另一焦点。鲍威尔在新闻发布会上明确指出，商品价格通胀将在今年夏季回升，部分关税成本将转嫁给美消费者。美财政部数据显示，5月海关收入达到230亿美元，较去年同期增长近四倍，这表明高关税已显著推高进口成本。
对于黄金市场而言，关税引发的通胀预期可能在中期内为金价提供支撑。黄金作为传统的抗通胀资产，在通胀压力上升时往往受到投资者的青睐。然而，短期内，美元走强和美联储谨慎的货币政策立场可能限制金价的上行空间。此外，特暂停部分高关税计划降低了市场对极端通胀情景的担忧，这也在一定程度上缓解了黄金的避险需求。
未来展望：多空交织，金价或维持区间震荡
从短期来看，金价可能继续在3300美元至3400美元区间内震荡。一方面，美联储降息预期的降温和美元走强将限制金价的上行空间；另一方面，通胀预期的上升和地缘政风险的加剧将为金价提供支撑。投资者需要密切关注即将公布的通胀数据、劳动力市场表现以及中东局势的进一步发展，这些因素都可能成为金价突破关键阻力位的关键。
温馨提示：文章仅供参考；内容发布获可：「天誉国际」。
