一、基本面：
1. 美指承压+美债收益率回落构成黄金反弹基础
昨日现货黄金在3337美元/盎司附近遇阻回落，但整体仍维持震荡反弹格局。美元指数盘中跌破99关口，成为推动金价上行的主要动力。10年期美债收益率收报4.478%，2年期收益率收报4.012%，双双较前日回落，显示市场对美联储紧缩政策预期有所降温。
关键矛盾点：通胀预期回落 vs 贸易谈判不确定性
纽约联储5月消费者调查显示，美国一年期通胀预期从3.6%降至3.2%，三年期从3.2%降至3%，五年期从2.7%微降至2.6%。尽管仍高于美联储2%的目标，但通胀预期全面回落趋势明显。这一数据强化了市场对美联储6月议息会议维持利率不变的预期，短期对黄金构成支撑。
然而，中美贸易谈判进展成为最大变量。若谈判取得突破，市场风险偏好回升可能压制金价；若谈判陷入僵局，避险需求或推动黄金突破3337-3350美元区间。需重点关注双方对关税政策的表态。
2. 全球经济复苏分化与央行政策转向信号
欧洲央行官员近期释放鸽派信号，暗示可能提前结束加息周期，与美联储的“按兵不动”形成对比。欧元区6月Sentix投资者信心指数（将于今日16:30公布）若进一步走弱，可能加剧美元被动走强压力，间接限制黄金涨幅。
新兴市场方面，印度4月黄金进口量同比增长47%，显示实物需求回暖；但中国央行5月黄金储备增持规模环比下降30%，需警惕官方购金节奏放缓对市场的心理影响。
二、技术面：
1. 黄金：
从技术形态看，黄金在1小时周期内呈现低位震荡后的反弹结构，昨日自3300美元/盎司启动上行，最高触及3337美元后回落，当前RSI指标已突破自5月下旬以来的下行趋势线压制，并处于回踩确认支撑阶段，显示多头动能逐步积聚；均线系统方面，5日均线与10日均线形成金叉，短期偏多格局延续。可重点把握回踩后的低多机会，建议3295附近可尝试小多，目标看3310。
2. 白银：
白银昨日冲高至36.880美元后展开调整，技术面呈现多头趋势延续但动能趋弱的矛盾信号。一方面，价格持续创新高显示多头主导地位未变，且5日、10日均线仍维持多头排列；另一方面，MACD指标出现红柱面积缩小及顶背离迹象，暗示短期上行动能不足，需警惕回调风险。当前支撑位下移至36.0美元，若能有效守住该区域，则多头仍有望延续冲高势头。建议36.0附近可尝试多，目标看36.2。
三、消息面：
温馨提示：文章仅供参考；内容发布获可：「天誉国际」。
