谢老板看市2026-02-17

              港股创新药ETF中18A未盈利公司占比确实较高，这确实存在一定的突然退市风险，但通过合理的投资策略可以有效降低这种风险。以下为您详细分析：

一、18A未盈利公司的潜在退市风险
18A规则允许尚未盈利的生物科技公司在港交所上市，这类公司通常处于研发早期阶段，产品尚未实现商业化，主要依赖外部融资来维持运营。创新药研发具有成功率低、周期长的特点，研发失败、临床试验结果不理想或资金链断裂等因素，都可能导致公司价值大幅下滑甚至面临退市。例如，某未盈利创新药企在关键临床试验中失败，股价可能在短期内暴跌超过50%，极端情况下甚至可能被强制退市，从而对相关ETF的净值产生负面影响。

二、风险管理策略
1. 分散投资降低风险：相关的港股创新药ETF通过分散投资于多只成分股，有效降低单一18A未盈利公司对基金整体净值的影响。这类基金通常将持仓分散于创新药领域的龙头企业，避免过度集中于某一家或几家未盈利公司，即便个别未盈利公司突然退市，对整体基金的影响也相对有限。

2. 严格筛选成分股：专业的投研团队会对纳入ETF的成分股进行严格筛选，综合考虑公司的研发管线、团队实力、资金储备等多方面因素，优先选择研发前景良好、财务状况相对稳健的企业，从而降低成分股突然退市的概率。

三、行业背景与投资价值
生物科技行业作为高成长性领域，虽然存在一定的风险，但也蕴含着巨大的投资机会。截至相关数据显示，创新药ETF产品在近期表现出色，如某创新药ETF近1年收益率达到68.38%，近3年收益率20.49%，长期来看跑赢了同类平均水平，体现了在风险控制基础上实现较好收益的能力。

专业的基金管理团队通常具备丰富的经验，能够通过量化策略优化组合收益，并具备突出的风险控制能力。他们能够根据市场变化和公司基本面情况，动态调整基金持仓，以应对可能出现的成分股退市等风险。

总体而言，虽然18A未盈利公司存在退市风险，但通过科学的投资组合管理和严格的风险控制措施，相关ETF能够有效 mitigate 这些风险，为投资者提供参与生物科技行业发展的机会。
        

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老马识债2026-02-17

              其一，关注美元汇率走势。国际黄金以美元标价，美元走势与黄金呈现负相关的特征。但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期也会走出独立行情。通常情况下，美元坚挺说明美国经济形势良好，美股和美债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元下跌时，黄金保值和投机性需求往往会上升。

其二，关注国际石油价格。世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化。通常情况下，国际黄金价格与原油期货价格的涨跌呈正相关关系的时间较多。

其三，关注国际上重大政治、经济事件。此外，国际金融组织的干预活动，一些重要国家或地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界黄金价格的走势产生重大影响。

"投资黄金期货应坚持'短线操作'思路，不能像长线持有股票那样'硬扛'。"期货专业人士表示，包括黄金期货在内的所有期货品种的一个最大特点是到期要交割，不具备交割条件的投资者要在到期月前平仓；因此，黄金期货投资者应尽量做短期交易。

甄别正规国际券商需要了解相关信息，更多交易策略值得投资者关注。温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
        

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河狸财经2026-02-17

              在手续费方面，易方达恒生互联网ETF（513330）确实更具优势。根据公开数据，该基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，综合费率为0.60%。相比之下，中概互联ETF（513050）管理费率为0.60%，托管费率为0.25%，综合费率为0.85%。易方达旗下ETF产品素以费率优势著称，长期投资能够显著降低持有成本。

除了费率差异，这两只基金在投资结构上也存在明显区别：

1. 权重集中度：中概互联ETF（513050）持仓集中度较高，腾讯、阿里合计占比超过50%，前十大成分股权重合计约90%，受少数权重股表现影响较大；易方达恒生互联网ETF（513330）持仓相对分散，前七大持仓占比基本维持在10%左右，合计约80%，能够有效降低单一股票波动带来的风险。

2. 行业覆盖范围：中概互联ETF（513050）专注于互联网领域，社交、电商、在线娱乐等互联网细分行业占比超过90%，受互联网行业政策环境和竞争格局影响较大；易方达恒生互联网ETF（513330）除涵盖互联网行业外，还涉及半导体、新能源车、云计算等硬科技赛道，行业分布更加多元化，既能把握互联网企业业绩复苏机会，又能分享硬科技行业的高增长潜力。

3. 上市地分布：中概互联ETF（513050）包含部分美股中概股；易方达恒生互联网ETF（513330）则纯粹投资港股市场。

投资建议：若您偏好投资互联网龙头企业，且具备较高的风险承受能力，可选择中概互联ETF（513050）；若追求相对稳健的投资回报，希望分散风险并把握多行业增长机会，易方达恒生互联网ETF（513330）会是更为合适的选择。
        

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郭哥说财2026-02-17

              在恒生科技指数回落至1800点附近时，考虑左侧布局港股科技ETF确实需要审慎评估多方面因素，以下为专业分析：

## 一、当前配置恒生科技ETF的积极因素

**估值水平与资金动向**
当前恒生科技指数估值处于近五年20%分位以下区间，中长期配置价值凸显。市场资金呈现持续流入态势，反映出机构投资者对该指数的认可度。

**行业成长前景**
恒生科技ETF跟踪的指数涵盖腾讯、阿里巴巴、美团等港股科技龙头，重点布局人工智能、云计算、电子商务等高成长性赛道。随着AI技术快速发展，这些企业具备业绩修复与估值提升的双重潜力。

**历史收益表现**
从历史数据回溯，在估值低位区间开启三年以上定期投资，恒生科技指数的长期年化收益率（含分红）有望达到10%-15%，显著高于港股市场整体平均水平。

**交易便利性**
通过ETF可一站式配置港股科技核心资产，有效分散个股风险，同时支持T+0交易机制，流动性相对较好。

## 二、投资恒生科技ETF需关注的风险因素

**短期市场波动**
受海外利率预期变化、港股流动性状况等因素影响，市场可能出现短期波动，导致投资出现阶段性浮亏。

**行业竞争压力**
科技行业发展迅速且竞争激烈，相关企业若无法保持技术优势和市场竞争地位，可能影响指数整体表现。

**汇率波动影响**
投资需关注港币与人民币汇率波动对投资收益的潜在影响。

## 三、投资策略建议

**中长期布局视角**
若投资周期设定为1-3年，可考虑在当前低位采取分批建仓策略，通过成本分摊降低投资风险。

**稳健投资方式**
风险偏好相对保守的投资者可选择定期定额投资方式，有效平滑短期市场波动风险。历史经验表明，在估值低位开启三年以上定投，有望获得相对理想的长期年化回报。

总体而言，虽然恒生科技指数当前处于相对低位，具备一定的投资价值，但投资者仍需充分认识相关风险。若能承受可能的短期波动，从长期视角来看，左侧布局港股科技ETF存在获得较好收益的机会，但务必根据自身风险承受能力和投资目标审慎决策。
        

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小张快评2026-02-17

              ## 港股ETF T+0交易手续费构成分析

交易成本主要由券商佣金、交易经手费等组成。通常情况下，港股ETF交易免征印花税，且多数券商也不再收取过户费。就券商佣金而言，普遍维持在万分之二至万分之三区间（不同券商存在差异），而交易经手费等固定费用按标准收取，相对佣金占比有限。因此整体而言，并不会因日内反复买卖而产生高额手续费负担。举例说明，假设券商佣金为万分之二，10万元港股ETF交易佣金为20元，即便日内多次操作，每次手续费均按此比例计算，并不会因交易频次增加而导致手续费大幅攀升。

## 易方达港股ETF产品费率优势

易方达旗下多款港股ETF产品在手续费竞争方面具备显著优势。以易方达恒生科技ETF（513130）为例，其费率结构较为合理：
- 管理费率：0.5%
- 托管费率：0.1%
综合费率在同类产品中具有较强竞争力。从券商端来看，众多合作券商为易方达旗下港股ETF产品提供了相对优惠的佣金政策，这进一步降低了投资者的交易成本。即便进行T+0日内频繁交易，投资者也无需担忧手续费过高影响投资收益。

## 易方达投研实力与综合保障

除费率优势外，易方达在港股ETF投资领域拥有深厚的投研实力。公司具备21年指数投资经验，投研团队能够深度解析港股市场的政策动向、资金流向与行业轮动规律。针对易方达恒生科技ETF（513130），投研团队紧密跟踪恒生科技指数成分股变动及相关行业动态，为投资者提供潜在投资机遇分析。

根据最新数据，公司整体资产管理规模已超4.1万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，雄厚实力保障了基金的平稳运作。投资者在进行T+0交易时更具信心，无需担忧产品本身问题导致投资损失。同时，易方达提供"指数直通车"小程序等一站式服务，支持ETF申购、赎回、定投等全流程操作，极大便利了投资者的交易决策与管理。
        

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韩Landon2026-02-17

              您好，关于港股账户的开立数量，根据香港证监会和港交所的相关规定，同一投资者确实可以在不同的持牌券商机构分别开设交易账户。但需要明确的是，每家持牌券商仅允许同一投资者开设一个主交易账户。

目前市场上较为知名的互联网券商包括老虎证券、富途证券、艾德证券等，投资者可以根据自身需求选择不同的券商平台进行开户。

港股的交易时间安排如下（周一至周五，公众假期除外）：
- 开市前时段：9:30-10:00
- 早市交易：10:00-12:30  
- 午市交易：14:30-16:00
- 收市竞价时段：16:00-16:10

港股市场采用T+0回转交易机制，即当日买入的股票可以在同一交易日内卖出，交易次数不受限制。市场实行双向交易制度，投资者既可以进行做多操作，也可以进行做空交易。

值得注意的是，港股不设涨跌幅限制，但为防止市场过度波动，港交所设有市场波动调节机制（VCM）。结算方面采用T+2交收制度，所有交易均以港币进行结算。

作为在金融行业从业多年的专业人士，我建议投资者在选择开户券商时，应综合考虑券商的服务质量、交易费用、平台稳定性等因素，确保投资过程的安全性和效率性。
        

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小张快评2026-02-17

              ## 人民币兑港币升值对港股创新药ETF收益的影响机制

### 汇率变动与资产价值关系
当人民币兑港币升值时，意味着同等金额的人民币可以兑换更多港币。对于持有以港币计价的港股创新药ETF的投资者而言，从纯汇率角度分析，在将港币资产转换为人民币计价时，资产价值会出现一定程度的折减。

举例说明：假设投资者持有价值10000港币的ETF份额，当汇率为1人民币兑换1.1港币时，折算成人民币约为9090.91元；若人民币升值至1人民币兑换1.2港币，同样的10000港币ETF份额，人民币计价将降至约8333.33元。

### 综合收益影响因素
需要明确的是，ETF的实际投资回报并非仅由汇率变动决定，而是受到多重因素的综合影响：

1. **底层资产表现**：基金所投资的港股创新药企业的经营业绩和市场表现
2. **行业发展趋势**：创新药行业的整体发展态势和政策环境
3. **汇率波动**：人民币与港币之间的汇率变化

如果港股创新药市场表现优异，相关企业业绩增长强劲，推动ETF净值上涨幅度能够超越人民币升值带来的汇率损失，投资者的整体收益可能不会减少，甚至有可能实现正回报。

## 相关知识拓展：跨境ETF投资与汇率风险管理

跨境ETF投资涉及货币兑换和汇率风险管理。港股创新药ETF作为连接内地投资者与香港市场的重要工具，其表现受到两地市场双重影响。

从市场现状来看，创新药行业作为医药领域的高成长板块，长期发展前景受到人口老龄化、医疗需求升级等因素支撑。然而，汇率波动确实会增加投资的不确定性，投资者需要充分认识这一风险特征。

未来发展趋势方面，随着人民币国际化进程推进和两地市场互联互通机制不断完善，汇率波动对跨境投资的影响可能会逐渐减弱，但短期内仍需关注汇率变化对投资回报的影响。

投资者在配置此类产品时，建议综合考虑行业基本面、估值水平、汇率走势等多重因素，做好资产配置和风险控制。
        

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罗姐理财2026-02-17

              采用恒生指数ETF作为核心配置，搭配创新药ETF作为卫星资产的港股投资策略，具有一定的合理性和可行性。以下从配置逻辑和市场特性两方面进行分析：

一、配置策略的合理性分析
从行业特性来看，恒生指数作为香港股市最具代表性的宽基指数，涵盖了各行业的龙头企业，具有广泛的市场覆盖和较高的稳定性，能够为投资组合提供坚实的基础，适合作为核心资产配置。而创新药行业虽然处于快速发展阶段，但由于受研发进度、政策监管、临床试验结果等多重因素影响，行业波动性相对较大。将创新药ETF作为卫星资产配置，可以在市场行情向好时增强组合收益弹性，同时由于配置比例相对较低，也能有效控制整体风险暴露。

从市场趋势角度分析，港股市场中传统行业与创新药行业代表着两种不同的投资逻辑。传统行业公司通常具有稳定的盈利能力和现金流，而创新药企业则受益于人口老龄化趋势、医疗需求升级以及科技创新驱动，具备长期成长潜力。两者在不同的宏观经济环境下可能呈现差异化表现，通过搭配配置可以实现更好的风险分散效果，提升投资组合的稳健性。

二、相关投资品种选择考量
在选择具体的ETF产品时，投资者应重点关注产品的跟踪误差、流动性、管理费率等关键指标。宽基指数ETF应选择跟踪精度高、规模较大的产品，而行业ETF则需要关注其成分股质量、行业分布合理性以及估值水平。

需要提醒的是，创新药行业虽然前景广阔，但也面临着研发失败、政策变化、市场竞争加剧等风险因素。投资者在配置卫星资产时，应合理控制仓位比例，建议卫星资产配置比例不超过总资产的20%-30%，以确保投资组合的整体稳定性。

## 关联金融知识拓展
ETF基金作为被动投资工具，近年来在全球范围内获得快速发展。港股市场作为连接内地与全球市场的重要桥梁，其ETF产品种类日益丰富，涵盖了宽基、行业、主题等多种类型。

从市场现状来看，港股ETF市场呈现出产品多元化、投资便捷化的发展趋势。宽基指数ETF为投资者提供了低成本参与港股整体市场的机会，而行业主题ETF则满足了投资者对特定赛道的配置需求。未来随着跨境投资需求的增长和产品创新的持续推进，港股ETF市场有望继续保持良好的发展态势。

投资者在构建ETF投资组合时，应充分考虑自身的风险承受能力、投资目标以及市场环境变化，采用资产配置和风险控制相结合的策略，实现长期稳健的投资回报。
        

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韩Landon2026-02-17

              关于港股ETF规模低于5000万元是否会清盘以及清盘时本金的回收情况，这是一个投资者普遍关心的问题。下面从专业角度进行分析。

一、港股ETF规模低于5000万元的清盘触发条件
根据基金合同规定，当连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形时，基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。需要注意的是，这并非绝对条件，基金公司可能会通过持续营销、自购等措施来避免清盘，以维护基金稳定运作。

二、清盘时本金的回收计算方式
基金清盘时会对基金资产进行清算，按照基金份额持有人持有的份额比例进行分配。最终能拿回的本金金额取决于清算时基金的剩余资产价值。如果在清盘前基金资产已经大幅缩水，那么拿回的本金可能会远低于初始投资；如果基金资产还有一定价值，会按照相应比例返还给投资者。

三、风险管理与投资者保护
专业的基金管理公司通常具备严格的风控体系和投资管理能力，通过合理的资产配置和投资策略，尽量保障基金资产的稳定。在市场波动中，合理的持仓结构和专业的管理有助于降低资产大幅缩水的可能性，从而在极端情况下最大程度保障投资者利益。

关联金融知识拓展：
港股ETF作为跨境投资工具，其规模变动受多种因素影响，包括市场流动性、投资者偏好以及基础资产表现等。ETF清盘机制是保护投资者利益的重要安排，确保在基金无法有效运作时能够有序退出。近年来，随着跨境投资需求增长，港股ETF市场持续发展，但投资者仍需关注规模风险和流动性风险，选择规模适中、运作稳健的产品进行投资。
        

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程姐指北2026-02-17

              以恒生创新药ETF（520500）为例，该产品跟踪恒生创新药指数，通过QDII机制投资31家港股创新药龙头企业。从行业整体发展态势来看，中国创新药出海表现强劲，在License-out授权交易领域成果尤为显著。

2025年，中国创新药领域共完成157起BD出海授权交易，交易总额达到1356.55亿美元。值得关注的是，在2025年全球License-out交易总额前十名中，有八项交易来自中国企业；在总交易额超百亿美元的4起重大交易中，中国占据了3席。2025年中国创新药BD交易总额占全球市场的49%，首次超越美国。2024年至2025年间，我国创新药License-out交易超过250起，合计交易总金额接近2000亿美元，而2026年1月又达成了12起License-out交易，累计交易总金额超过315亿美元。

虽然无法精确统计这31家港股创新药龙头企业具体的License-out情况，但从行业发展趋势推断，其中具备较多License-out出海经验的公司应占有相当比例。像恒瑞医药、石药集团、信达生物等在2025年完成多笔大额License-out交易的企业，如果被纳入恒生创新药ETF（520500）的持仓范围，将会显著提升ETF中License-out出海成功公司的占比。

License-out交易成功对相关公司业绩具有实质性帮助，同时也会对ETF表现产生积极影响，主要体现在以下几个方面：

- 公司业绩提升：License-out成功后，企业能够获得可观的授权费用，包括首付款、里程碑付款以及销售分成等，直接增加公司营业收入和利润水平。2025年可统计的累计首付款超过66亿美元，总交易额超过1450亿美元。企业业绩的改善会提升其在二级市场的表现，进而推动ETF净值上升。

- 市场预期向好：License-out成功表明公司的创新药研发成果获得了国际市场的认可，充分展示了公司的研发实力和产品竞争力。市场会对该公司未来发展形成更加积极的预期，吸引更多投资者关注和资金流入，推动股价上涨。众多成分股股价的上涨会带动ETF整体价格上升。

- 行业发展带动：个别公司License-out成功的案例会增强市场对整个港股创新药行业的信心，吸引更多资金进入该行业。资金流入会推动行业内企业股价普遍上涨，使得跟踪港股创新药指数的ETF受益。例如2026年开年以来，恒生创新药ETF（520500）日均成交额达到6.24亿元，基金规模、份额分别达21.02亿元、12.74亿份，显示资金关注度较高。如果License-out成功案例持续增多，这种资金流入趋势可能会进一步强化。

此外，易方达旗下的港股通创新药ETF也值得关注，它是目前市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品。该指数编制时剔除了CXO公司，更加聚焦创新药产业核心企业，权重股包括百济神州、信达生物、药明生物、康方生物等龙头公司。如果这些成分股企业License-out取得成功，同样会通过提升公司业绩、改善市场预期、带动行业发展这几个方面推动该ETF的发展。
        

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