我们认为，欧佩克+的团结可能会在很大程度上推动俄罗斯继续减产，再加上沙特的自愿减产，也展现出了欧佩克+的灵活性。我们预计俄罗斯在下半年将产量平均在1070万桶/日。具体来说，预计俄罗斯总产量在10月份将下降至1060万桶/日，然后在12月回升，而从2024年1月起达到1080万桶/日。
但昨日自愿减产的决定，令我们的欧佩克+产量预测存在下行风险，以及油价预测存在一定上行风险。虽然我们仍然预计沙特的自愿减产幅度将从10月降至50万桶/日，使三季度沙特原油产量从900万桶/日提高至四季度950万桶/日。若库存减少程度低于我们的预期，或沙特想要更高油价，沙特的产量可能会保持在目前900万桶/日的低水平更长时间。
如果俄罗斯继续减产50万桶/日，那么我们预计布油将在2024年四季度达到98美元/桶。综上所述，如果欧佩克+在短期内更积极地实施减产，我们对2023年12月布油价格预测将会出现温和的上行风险，即86美元/桶和未来12个月的93美元/桶。
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