自上周美国CPI和PPI发布以来，外汇头寸发生了根本性变化，这迫使我们重新评估美元的前景。最新公布的CFTC美元持仓的波动不大，主要是因为该数据还没有收录CPI公布后的变动，当时，G9国家货币的加权总头寸已经进入净空头的区域。不过，这种情况与2022年11月至12月美元下跌的情况相比，持仓头寸显示出一个根本性的区别。去年10月底，市场持有的美元投机性头寸仍处于净多头区域。另一个方面，除美国外的其他中央银行仍继续保持强劲的鹰派态度，这比去年的情况截然不同，这也是我们长期看跌美元的原因。
即使我们认为年内美指会进一步走弱，但是它不可能一路单边下跌。其中，美联储不可能这么快转向货币政策，同时，市场仍认为下周美联储会继续加息25个基点（目前接近完全定价），因此，我们不认为美元会一路顺利下跌。但美联储是否准备暂停加息呢，虽然目前核心通胀正在下降，但劳动力市场仍然非常紧张，其他经济指标也仍然强劲。点阵图显示在达到峰值之前还有一次加息，美联储主席鲍威尔可能更愿意保持鹰派立场，特别是市场现在已经开始定价降息预期。这周经济数据较为清淡，美国缺乏重要数据的情况下市场难以找到交易的方向，现在投资者可能没有足够的理由在美联储会议前做空美元，他们或者采取更谨慎的做法。我们认为后者更有可能发生，因此美元可能可以收复部分失地，美指可能会重新站上100以上。
加拿大丰业银行
上周美元的下跌幅度很大并且很不寻常，其中美指跌近3%，对于这将是一次性抛售，还是美元熊市的开端，市场可能会产生分歧，目前来看，后者似乎更有可能发生。美国经济增速和利差优势一直是美元牛市的主要支撑，但是这些支撑，尤其是收益率优势，已经开始减弱。在很短的时间内，美元的整体下跌幅度似乎确实超过了利差变化，但目前的波动并不算太大，我们仍然预计，在接下来的几个月，随着市场计价美联储将达到紧缩周期峰值，未来几个月美元在某种程度上将进一步走软。
美国银行
国际能源署(IEA)最新的数据预测软化了2023年下半年的油市前景，同时另外两个机构，美国能源信息署(EIA)和欧佩克也提供了净供需平衡趋同的最新数据，随着我们进入今年下半年，净供需失衡将远低于年初的预期。如果石油市场净平衡已经减弱，那么为什么上周油市会出现反弹呢在我们看来，答案可能是美元的持续疲软。作为一种以美元计价的大宗商品，美元的周期性阶段性变化会影响石油市场，否则油市将会受到基本面供需、欧佩克干预、库存水平等因素的更大影响。最近几周，由于美联储发出复杂信号，美元波动加剧，从而导致美元迅速走弱，同时油价出现短期反弹。总之，我们认为近期油价反弹与其说是油市终于收紧导致的，不如说是其他外生效应所致，即美元贬值的影响。
MoneyShow
上周，油价与其他风险资产一道上涨，美国股指屡创新高，随着美国CPI和PPI数据双双弱于预期，美联储正在战胜通胀的说法得到了提振，这也引发了股票、石油、债券和外汇的新一轮上涨。而美指跌破100.00关口的事实，也帮助推高了所有以美元计价资产的价格，包括原油、、白银和铜。
撇开零售销售数据不谈，这周经济日历上没有重要的美国数据，这应该会使得美元在经历了沉重的一周后小幅反弹，进而也可能阻止以美元计价的油价进一步大幅上涨。预计油价会出现一些盘整，但这并不意味着油价不会再次回升。不过，在央行会议再次成为关注焦点之前，还将会有大量公司财报公布，这可能会推动市场人气。事实上，支撑原油价格的最大因素无疑是欧佩克+的持续减产，以及包括沙特在内的几个成员国自愿减产，这将帮助油市收紧。这意味着，如果成员国继续遵守减产协议，随着我们进入2023年下半年，原油供应可能会大幅收紧。
加拿大丰业银行
上周美元的下跌幅度很大并且很不寻常，其中美指跌近3%，对于这将是一次性抛售，还是美元熊市的开端，市场可能会产生分歧，目前来看，后者似乎更有可能发生。美国经济增速和利差优势一直是美元牛市的主要支撑，但是这些支撑，尤其是收益率优势，已经开始减弱。在很短的时间内，美元的整体下跌幅度似乎确实超过了利差变化，但目前的波动并不算太大，我们仍然预计，在接下来的几个月，随着市场计价美联储将达到紧缩周期峰值，未来几个月美元在某种程度上将进一步走软。
高盛
预计美国6月核心零售销售额将环比增长0.5%(不包括汽车、汽油和建材，市场预期为0.3%)，因为近期美国高频消费者支出数据连续改善，并且六月节假期对食品和饮料商店类别的销售有所提振，同时还有一些有利的季节性因素。然而，我们留意到，由于春季的其他支出指标表现不佳，前几个月的零售销售数据可能会出现向下修正。总之，我们预计6月整体零售销售额将环比增长0.7%(市场预期为0.5%)，反映出汽车销量和汽油价格的上涨。
（指股网编辑：林雪）
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