•中国二季度GDP同比增速创两年高点，但远逊预期
•6月看生产端短期回升，需求端依然偏弱
•青年失业率进一步攀高
•关注月底中央政治局会议寻求更多政策线索
尽管得益于去年同期的低基数效应，中国二季度经济同比增速创下两年高点，但仍远低于市场预期；从6月具体数据看，生产端短期回升，但需求端依然偏弱，青年失业率进一步攀高。
分析人士重点关注7月底中央政治局会议找寻进一步的政策线索。他们认为，政府不会大水漫灌，仍将以谨慎的态度实施支持性财政政策，更倾向于对特定领域的定向精准支持；进一步降息亦在可预期的宽松货币政策之内。
“二季度GDP表现反映出疫情对中国经济的持续影响，回归疫情前增长趋势因此也需要比预期更长的时间，”经济学人智库(EIU)首席经济学家苏越称。
她认为，数据将支持加大经济刺激力度的呼声，尤其是财政层面，预计7月底中央政治局会议将更注重稳增长，但仍然对是否会宣布任何激进的财政刺激方案持怀疑态度。
“政府仍将以谨慎的态度实施支持性财政政策，在经历了充满挑战的去杠杆进程后，政府更热衷于确保公共支出或投资对生产力或持续的家庭需求产生积极的溢出效应，而不是简单地夸大增长数字，”苏越表示。
国泰君安国际首席经济学家周浩认为，这是消费拖累的经济放缓，需要政策对需求侧予以支持；进一步降息依然有必要，最快三季度中期借贷便利(MLF)利率可能再度下调10个基点。
中国国家统计局周一公布，二季度国内生产总值(GDP)同比增长6.3%，逊于路透调查预估中值7.3%，但依然创八个季度最高水平；环比增长0.8%，路透预估中值为0.5%。
“二季度名义GDP增速低于实际GDP增速...这表明通缩确实是一个需要关注的风险，”保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威称。
6月生产端回升，需求端仍弱
中国国家统计局数据显示，6月规模以上工业增加值同比增长4.4%，优于路透调查预估中值2.7%；但社会消费品零售总额增长3.1%，创半年低点，亦不及路透调查预估中值的3.2%。上半年工业和零售分别同比增长3.8%和8.2%。
整个上半年，固定资产投资同比增长3.8%，略高于路透调查预估中值3.5%，但依然是两年半以来最低水平。其中，民间投资持续萎缩，同比下降0.2%，基础设施投资增7.2%，制造业投资增速持平在6%，房地产开发投资则下降7.9%。
“生产上，高基数背景下的同比增速回升，反映生产继续修复；但产销率延续回落态势，表明下游需求仍然偏弱，而出口交货值的表现反映外需仍在拖累，”中泰证券首席分析师杨畅评价称。
他并指出，投资拉动作用有所释放，房地产开发投资降幅小幅收窄，制造业投资增速持平，基建投资仍在降速；民间固定资产投资6月单月同比下降0.6%，5月为下降1.8%。
“消费偏差，比预期要低，投资也不太好，经济可能还需要出台更多刺激。如果消费和投资不行，本身不够强的工业可能也支撑不了太久，”华创证券投资顾问部总经理屈庆称。
穆迪分析(Moody’s Analytics)经济学家Harry Murphy Cruise指出，随着脆弱的复苏失去动能，刺激措施正在被注入，但“迫切需要做得更多”，预计未来几个月货币政策降放松，对于房地产等关键行业的有针对性的财政支持举措也会出台。
6月消费同比增速创半年低点
此前6月的中国端午节小长假，和新冠疫情前相比，除了跨境出行持续改善，全国营业性客运量、旅游出游人次、旅游收入、客单价等恢复程度均不及“五一”假期。
是次6月消费增速创半年低点，进一步确认消费后劲不足。
“消费6月同比增速走低，既是短期向上动力有所放缓，同时也受到上年基数进一步走高影响，”杨畅表示。
消费后劲不足从居民收入数字中也可看出端倪。近年来虽然中国政府一直强调保持居民收入增长和经济增长基本同步，但实际上前者一直滞后于后者。
今年上半年全国居民人均可支配收入扣除价格因素，同比实际增长5.8%，较6.3%的实际GDP增速低了0.5个百分点。其中，城镇居民人均可支配收入实际增长4.7%，和GDP增速的差距更大，高达1.6个百分点。
失业率方面，6月全国城镇调查失业率为5.2%，31个大城市城镇调查失业率为5.5%，均与上月持平；但随着毕业季到来，16-24岁劳动力调查失业率毫无悬念地续升至21.3%，再次刷新有记录以来高点。
文章来源：路透
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