【友财网讯】-摩根大通(JPMorgan)首席全球市场策略师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)表示，股市被高估了，而且不仅仅是科技股似乎被高估了。
根据科拉诺维奇的数据，标准普尔500指数目前的预期市盈率为19.4倍，当剔除科技和人工智能股票时，该指数剩余65%的市盈率为17.4倍。这并不便宜，因为该指数的历史预期市盈率为15.3倍，这意味着目前的估值有10%的溢价。
科拉诺维奇在一份报告中说:“害怕错过（FOMO）正如日中天，在波动率指数处于区间低点的情况下，人们对股市产生了自满情绪。”芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE Volatility Index)周二交投于略低于15的水平，上周曾低至13。
如果今年下半年或明年初经济出现任何放缓迹象，这些过高的估值可能会让投资者失望。
科拉诺维奇预计，美国经济将在2023年第四季度或最迟2024年第一季度陷入衰退。
“如果经济势头在下半年确实减弱，相对于目前对没有/软着陆的预测，股市不太可能对此无动于衷，或者视而不见，因为它们的定价不再考虑令人失望的因素，即便是将科技股/人工智能股/FAANG类股从市场中完全剔除。”他说。
此外，面对更高的利率，股市的弹性也使股市的未来前景变得扑朔迷离，如果美联储再加息几次，前景可能会变得更加黯淡。
“如果看看收益率差距，将股息收益率与债券收益率进行比较，就会发现，除了日本之外，所有主要新兴市场的吸引力都低于其20年平均水平……与年初相比，这些因素令仓位增加，且市场人气更为乐观。”科拉诺维奇说。
所有这些都表明，摩根大通对股市的前景相对悲观，该行预计标准普尔500指数今年将收于4200点，较当前水平可能下跌5%。
