自去年11月以来，欧佩克+一直在削减石油产量。然而，这些举措迄今未能显着收紧油市平衡，提振油价，尽管需求超出预期。而欧佩克+最近的挣扎可能揭示了一个潜在的困难:即非欧佩克+国家的原油供应一直在跟上全球需求.今年到目前为止，美国向全球出口了创纪录的原油和石油产品，3月份原油出口量达到创纪录的480万桶/天。此外，欧佩克影响油市平衡和油价的能力在历史上一直不一致，主要是因为它并不总是保持对全球闲置产能的控制，这使得欧佩克+不得不削减产量来平衡市场。今年，当欧佩克+内部供应反弹时，力量平衡进一步向核心欧佩克成员国倾斜，使本已供过于求的市场雪上加霜。根据我们的估计，欧佩克+今年前六个月的原油产量为4460万桶/天，比去年同期增加了175万桶/天。虽然油市终于开始显示出紧缩的迹象，但为了在今年完全恢复市场力量，我们估计，除了已经宣布的减产外，欧佩克+还需要在今年下半年进一步减产70万桶/天。完整的70万桶/天的减产需要延长到2024年，以抵消非欧佩克国家的供应增长和一些非核心欧佩克成员国的产量上升。
IG市场分析师
自今年5月以来，布油一直处于盘整当中。但此前受到沙特延长减产协议和俄罗斯减少原油出口的影响，布油再次测试区间上沿，另一方面，美元的走软也为布油的多头带来了一点动力。市场投资者目前将油市下半年的复苏希望寄托在了亚洲的刺激政策上，以及希望美国经济能够保持韧性，支撑原油需求。技术面上看，布油日线级别MACD已经开始上穿0轴，RSI也出现了类似的走向，开始突破50中性水平，表明买盘正在逐步掌控市场，上行动能正在回升。近期需要重点关注布油能否突破80美元的关键水平，如果顺利突破，这可能会为走势进―步突破88.62的年内高点提供信心。
裕信银行
鉴于市场普遍认为美国通胀将放缓，因此意外性将是影响美联储加息预期的关键。如果整体通胀下降幅度大于我们的预期（预计同比从4%降至3%),而核心通胀的下降幅度更大(同比从5.3%降至5%)，可能会拖累美元大幅下跌，并将欧元兑美元拉回1.10上方。另一方面，另一个具有粘性的CPI结果将强化市场对美联储本月不会结束紧缩政策的预期。这将对美元有利，尽管美联储主席鲍威尔已经指出了这种风险。
荷兰国际银行
美国喜忧参半的非农数据，导致了美元在上周的走弱。不过劳动市场可能仍然紧张，以至于美联储无法在7月份暂停加息。毕竟6月份的非农报告中没有释放过多的降温信号，虽然就业人数略低于预期，但工资仍在增长，同时失业率在下降。我们不愿意在这个节点上做空美元，原因不是基于我们认为即将到来的数据会带来意外，而是基于最新的一些市场动态。首先，美债收益率仍处高位，2年期国债收益率仍然非常接近5.0%，10年期美国国债收益率仍处于4.0%。其次，自7月初以来，股市也显示出一些不稳定的迹象。最后，目前市场的定价已经反映了35个基点的加息预期，但仍然低于美联储在最新的点阵图中暗示的50个基点。理论上，这些要素都将支撑美元从现在的水平反弹，尤其是考虑到在美元掉期市场中继续定价鸽派的空间已经不多。
本周重点关注6月CP|数据。我们的经济学家预计核心CPI月 率将继续下行，这应该会强化通胀进一步降温的预期，但是仍然不足以改变美联储的鹰派说辞或说服市场取消7月份的加息预期。如果通胀低于预期，美指可能会测试4月份的低点101,但我们认为美元可能会在CPI发布前找到一些支撑，并在本周下半段时间稳定下来。
盛宝银行
黄金市场目前仍处于下行趋势中，首个支撑位于1900美元，而阻力位于21日移动均线，大概在1928，然后是前期的高点1935。尽管美国的实际利率在迅速上升，但金价仍表现出了一定的韧性。
本周，投资者将关注周三的CPI数据和周四的PPI数据，期待美国的通胀数据提供进一步的方向指引，但是这些数据可能不会改变美联储本月加息的决定，因为美国失业率稳定保持在低位，而通胀水平仍居高不下，美联储采取进一步的紧缩政策可能是合适的。这意味着在7月美联储利率决议之前，短期美债收益率将继续上升。尽管长期收益率也有上升的趋势，但最近耶伦发表的言论引发的衰退担忧可能对其产生压力。
市场预计美国6月整体CPI年率将从前值的4.0%降至3.1%，这样的降幅可能是来自此前油价带来的基数效应。预计核心CPI年率将录得5.0%，月率将录得0.3%，但需要注意的是，PCE数据表明，通胀可能比CPI所表现出来的更具粘性。
美国银行
我们预测美国6月整体CPI月率将上升0.3%，而年率将从5月的4%降至3.1%，这将是自2021年3月以来的最低水平。而核心CPI月率预计为0.3%。核心通胀放缓背后的一个主要因素是二手车价格下降。在4月和5月环比涨幅均超过4%之后，我们预计6月二手车价格涨幅将温和得多，仅为1%。除二手车外，鉴于供应链进一步改善和需求疲软，我们预计核心商品价格将连续第三个月持平。具体来说，我们预测家居用品、教育和通讯用品以及新车的价格将进一步下跌，这应该有助于抵消服装和医疗保健商品价格的增长。总体而言，我们预测核心商品通胀环比上涨0.2%。
与此同时，预计核心服务通胀环比上升0.3%，主要原因是住房价格环比上升0.4%，预期租金及业主等价租金将继续温和增长。除去这两个分项，我们估计核心服务通胀月率为0.2%。最近核心服务通胀的疲软部分是由于机票价格下降，而我们预计6月份该分项将继续下降。
对于上述预测存在的风险是，二手车价格存在下行风险，因为它们可能在6月份下降，而不是我们预测的温和增长。数据显示，从4月份开始，二手车批发价格已连续3个月下跌，跌幅超过了去年12月至今年3月的涨幅。
总的来说，我们预计6月份的CPI报告将表明通胀仍然过高，并使美联储在7月会议上加息。然而，该报告也有望证实4月和5月报告中出现的令人鼓舞的迹象，即反通胀的车轮似乎正在转动。
（指股网编辑：林雪）
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