今日六大机构货币原油观点分析（2023年4月17日）

法巴银行大宗商品分析师Sharekhan

上周美国3月CPI报告整体数据低于预期，但核心通胀继续走高。同时，美国3月PPI数据显示最终需求价格环比下降0.5%，是自2020年4月以来的最大跌幅。此外，3月美联储会议纪要提振了市场，会议纪要表明，美联储官员对银行业危机和高通胀感到担忧，因为他们认为美国经济将在今年晚些时候经历温和衰退，这意味着利率峰值会更低。另外，虽然3月份整体零售销售初值低于预期，但除汽车和天然气的零售销售数据高于预期，这导致美债收益率走高，支撑美元。美联储理事沃勒表示美联储在控制通胀方面没有取得太大进展，这一鹰派言论进-步提振美元。银行业绩表现良好。此外，周五的密歇根大学一年期消费者通胀预期因汽油价格。上涨而上升，也导致金价大幅走低。本周重点关注美国楼市数据，包括新屋开工、费城联储制造业指数，美国Markit服务业和制造业PMI初值。

本周或处于守势，可能测试1975-1980美元的支撑区域，跌破该区域可能会继续测试下一支撑位1950美元。由于近期美元反弹转瞬即逝，资金的逢低买入可能会给跌势带来支撑。本周阻力位在2010、2030和2050美元。

OANDA市场分析师Ed Moya

由于核心零售销售数据低于预期，而且美联储的鹰派言论提高了美联储在5月之后进一步收紧政策的风险，以及可能要在更长的时间内维持更高的利率，上周五金价未能顺利创下新高。短期内，金价走势仍可能保持波动。财报显示银行业业绩相对乐观，这提振了市场对经济软着陆的预期，市场焦点已经从美联储年底降息幅度转向6月加息的可能性。为了战胜通胀，美国可能面临经济阵痛，如果衰退风险进一步 加剧，可能会给带来上行动能。

高盛

在欧佩克减产后，国际能源机构将全球年平均原油供应量下调了50万桶/日。IEA和高盛分别预计，2023年 下半年将出现200万桶/日（IEA）和150万桶/日（高盛）的巨大供应赤字。我行估计3月份就已经重新回到了赤字状态（40万桶/日）。国际能源机构还认为，考虑到油田服务的限制和投资不足，欧佩克减产导致的价格升高将无法助燃美国的页岩油市场。该报告对油价的影响大致中性，因为美国供应限制以及3月份经合组织商业库存大幅下降的初步数据，大致抵消了需求小幅下调和非欧佩克原油供应小幅。上调的影响。我行对2023年全球需求增速的较低预估为130万桶/日，反映了对国内需求的疲软预测。IEA预计，从3月到12月，欧佩克+的石油产量将下降140万桶/日，这与我行的观点一致， 即减产执行率将很高。2023年欧佩克供应量预测下调70万桶/日，导致全球供应量降至10110万桶/日（我行预计为10090万桶/日）。

SPI资产管理公司分析师Stephen Innes

如果说欧佩克减产的目的是为了稳定市场，那么如今它们如愿了，原油市场波动率处于18个月低点。目前市场正在评估全球经济和原油需求的中期前景，多数看涨观点过度依赖中国的原油需求。地产市场的回暖有望支撑乐观情绪，但是市场对经济复苏程度仍持怀疑态度。然而，对原油市场而言，作为典型的买入信号，周五人民币走强并没有导致油价如预期反弹。年初至今，俄罗斯的原油供应似乎并未中断，印度炼油商的俄油购买量不断上升。同时，中国继续出口大量的精炼油品。这或令市场相信，在中国航空燃料需求并未进一步回升，且没有额外供应冲击的情况下，减产后飙升的油价可能已经触及本季度的峰值水平。最后，原油市场本周将关注中国GDP数据，预计该数据将高于市场预期。

三菱日联

我们现在已经进入第二季度，随之而来的担忧是，到本季度末，美国债务上限问题可能仍未被解决。美国财长耶伦指出，到6月份美国政府的额外资金可能会被耗尽。据彭博社报道，知情人士透露美国众议院议长麦卡锡将在本周将公布一项方案，计划将债务上限推迟一年，以换取政府在支出方面的让步。该计划包括5月底在众议院举行暂停债务，上限的投票。然而，民主党人的立场是，任何关于债务。上限的谈判都不应该附加条件，这样该计划看起来不会走得太远。在目前的情况下，债务上限风险的增加可能会对美元产生负面影响--这是美国特有的，如果这一问题被拖到夏天，或将对市场情绪造成相当大的拖累。因此这是未来几周需要密切关注的事情。

摩根士丹利

市场预计美联储将在今年年底从当前利率水平降息约200个基点，而欧洲央行可能不会有明显的降息幅度。但是，如果美国经济进一步放缓，我们预计可能会对全球经济体，包括欧洲央行的利率定价产生溢出效应。如果全球经济出现衰退，欧洲央行可能不得不比美联储推行更大幅度的降息。如果欧美2年期利差走阔令美元形成利率优势，欧美可能走软。但该交易的关键风险在于，美国的通胀压力快速下行，而欧元区的通胀水平继续上升，导致利差朝着对欧元有利的方向移动。因此，我们建议在1.0995附近建 立欧美的空头头寸，目标位在1.0300，止损位在1.1350。

（指股网编辑：林雪）