今日六大机构货币原油观点分析（2023年2月23日）

荷兰国际银行：英镑兑欧元料难持续走强

近两日，英镑对于美元走强似乎显示出非常好的韧性，这主要得益于英国非常强劲的2月PMI数据，其中综合PMI从48.5大幅（且出人意料地）跃升至扩张区域53.0，这有利于重新评估英国的增长预期，最终转化为对英国央行收紧政策的押注。自本周一以来，对英国央行终端利率的预期有所提高，目前在4.55%附近，这完全计价了英国央行至少还有两次加息。同时，1月份的政府借款数据出人意料地比预算责任办公室的预测少了220亿英镑，这给了英国财政大臣亨特更多的弹药来部署财政支持。虽然这些数据对英镑的最初影响并不积极，但有理由相信，这可能会在未来对英镑有利。不过，我们并不相信英国央行后续的加息会多于一次，而英镑对英国央行的消息高度敏感，因此，预计很难看到英镑兑欧元在未来几个月持续走强。

法农信贷

去年2月24日，俄罗斯总统普京宣布对乌克兰采取特别军事行动。迄今这场冲突持续了一周年，可以说是带来了一系列重大趋势，而这些趋势将继续影响外汇市场的前景。首先是全球能源和其他大宗商品价格的迅速上涨，助长了成本推动性通胀，从而使得G10国家启动了20多年来最激进的紧缩周期。此外，能源和商品价格飙升对贸易条件产生了不利的供应性冲击，这对G10国家中的大宗商品进口国的经济打击尤其严重。而大宗商品出口国的经济则出现了积极的供应冲击。经济增长和通胀前景分化催生了滞胀风险，进而决定了G10国家的收紧政策能力，G10国家的实际利率持续分化。而这可以解释过去一年的大部分相对外汇表现（为了估算10国集团实际利率，我们使用了2年名义利率与2023年市场共识通胀预期之间的利差）。其中美元相对于G10其他货币存在明显的实际利率优势，特别是针对日元和挪威克朗等货币的表现更好。而加元、瑞士法郎、澳元和纽元的实际利率吸引力则部分抵消了它们相对于美元的跌势。我们认为从现在开始，实际利差仍将是G10外汇市场的主要驱动因素。我们进一步注意到，欧洲地缘政治紧张局势的任何潜在升级都可能在短期内损害风险情绪，从而提振美元。

华泰期货：原油交易策略可以考虑区间内高空低多

昨日油价出现下跌，就驱动因素来看，主要来自美联储对于加息力度偏鹰派的表态，国债收益率与美元在近期持续走高，这对于包括油价在内的风险资产产生下行压力，宏观配资资金基于当前的美国经济基本面以及美联储加息节奏所驱动的衰退交易空配原油，类似去年二季度美联储加息对油价的冲击。而从基本面来看，近期美国原油库存累库较快，主要来自炼厂开工偏低，库存数据也对油价形成利空，但我们认为当前在中国炼厂补库没有启动的情况下做空的风险收益比并不高，且在70至80美元/桶以下还有可能出现欧佩克限产保价以及美国收储。交易策略可以考虑布伦特原油75至90美元/桶区间思路对待，区间下沿做多，上沿做空。

兴业投资：油价能否在70美元上方找到支撑？

目前原油技术面走势似乎并没有反映出对俄罗斯减产的担忧，对中国重新开放对闲置产能挤压，或者最近美国经济数据好于预期的情况。我们在原油价格走势中看到的是，过去9个月左右价格均值逐渐回归，其高点和低点都在降低，每一次反弹的尝试似乎都限制在一个主要的移动平均线之下。总体而言，WTI原油似乎正在70美元低位寻找支撑，这将给多头一些兴奋的理由。然而，为了确认价格确实已经触及暂时的底部，并且至少在中期还有进一步的上行空间，多头将希望看到WTI原油上涨到85美元附近，即WTI原油需要突破100日移动均线和1月底的峰值，创造更高的高点。同时，WTI原油需要在12月低位和1月高位的50%回撤位76.5美元附近获得稳健支撑，这一水平也是WTI原油去年9月份的底部，11月以来交投区间的中枢。但就目前来看，WTI原油阻力位见于81.5美元，支撑位见于70.5美元。突破80.5美元可能是趋势变化的首个迹象，而跌破后者可能是现有看跌趋势的延续。

Kitco分析师Gary Wagner：美联储会议纪要奠定下跌命运

会议纪要继续向市场发出以下信息，即美联储将继续实施“更多”的加息，直到“通胀明显接近2%”。这份会议纪要为美元创造了看涨势头，同时也为创造了更持久的看跌势头。隔夜金价收于年初开盘价，似乎已经决定了2月份金价强势下跌的命运。金价必须维持在上一个低点（大概在1800附近）之上，才能证明近期的下跌只是涨势回调，而不是涨势反转。

盛宝银行大宗商品策略主管Hansen：年底前价格依然有望上涨

尽管面临不利因素，我们仍维持对的中期看涨展望，因为我们认为美联储将无法战胜全球通胀的上升，认为中期通胀能下降到2.5%以下的前景有点乐观，我们预计通胀将接近4％。不过，首先，我们将看到通胀在几个月里继续下降，然后才感受到工资压力的上升，以及中国经济复苏导致原材料成本上涨对金价的影响。因此，预计短期内金价将进一步走软，下一主要支撑位在1788美元区域。但就2023年全年而言，我们认为贵金属的价格将受到经济衰退、股市估值风险、央行利率最终见顶、美元走软前景以及央行购金需求持续强劲的支撑。

（指股网编辑：林雪）