加拿大央行利率决议前瞻:料将加息25个基点

 2023-01-25 11:00:05 亚汇网 大鱼

1月25日,周三北京时间23:00,加拿大央行将公布利率决议。此前一项针对经济学家的调查显示,加拿大央行将在1月25日将基准利率小幅上调25个基点至4.50%,然后

1月25日,周三北京时间23:00,加拿大央行将公布利率决议。此前一项针对经济学家的调查显示,加拿大央行将在1月25日将基准利率小幅上调25个基点至4.50%,然后暂停激进的加息行动。自2022年3月以来,加拿大央行已累计加息400个基点。

在上次会议上,加拿大央行管委会表示,“将考虑是否需要进一步提高政策利率,以使供给和需求恢复平衡,并使通胀回归目标。”这是在暗示,加拿大央行意外加息50个基点,实际上可能已经达到了终端利率。这就是为什么加拿大央行试图警告称,它可能已经做得够多了。然而,自去年12月的会议以来,市场对加拿大央行将再加息25个基点的预期逐渐上升。上周末,短期利率市场预计今年6月的终端利率在4.50%左右,年底前将有2次降息。

短期利率市场定价加拿大央行本周加息25个基点的概率为65%,维持利率不变的概率为35%。路透调查的经济学家均预计加拿大央行将加息25个基点,因此这是基本预期。上周加拿大整体通胀年率从预期的6.4%降至6.3%,但平均值略高于预期,从预期的5.2%降至5.3%。加拿大的通胀趋势较低,总体上遵循逐步下降的模式,但仍然高于2%的目标。加拿大最新的就业报告为再次加息的论点增加了更多的可信度,该报告显示,加拿大经济在去年12月份增加了10.4万个就业岗位,将失业率降至5.0%,仅比夏季的历史低点高出一点。此外,自夏季以来通货膨胀的降温,加上工资的上升趋势,导致实际工资增长有所改善。尽管工资水平继续下降,但降幅比去年5月份要小得多。5月份的降幅是20多年来最大的。上周PPI数据大幅下降,原材料价格从预期的13%降至7.5%,因此通胀压力正在普遍下降。然而,12月的就业数据表现强劲,失业率从预期的5.2%降至5%,全职工作人数大幅增加,达到8.45万人,高于预期的-1万人。因此,再加息25个基点似乎是合理的。

当地时间2022年12月7日,加拿大央行加息50个基点至4.25%,符合市场预期,利率水平为2008年以来最高。这是加拿大央行九个月内第七次加息。该央行上一次如此高的政策利率是在2008年1月。加拿大央行当时表示,第三季度经济继续在需求过剩的情况下运行,加拿大的劳动力市场仍然吃紧。

加拿大央行决定对加元潜在影响:

1. 维持利率不变,预计加元将立即走软,做多美元兑加元将是合理的,因为市场重新定价错误的经济和短期利率市场预期。

2. 加息,但明确传递出加息周期结束的信息。这也可能导致加元疲软。

3. 如期加息25个基点但前瞻指引模糊。加元潜在运行方向不明,或难以参与交易。
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