SMM6月19日讯：本周沪锌走势偏强，连续攀高，测试万七关口。今日主力2007合约盘中升至16970元/吨，截至今日午间收盘暂报于元/吨，周内涨幅为%。
SMM认为，海外疫情暂未出现好转，叠加秘鲁地区延长封锁至6月底，导致6-7月的进口矿量明显下降，显示进口矿端供应问题仍未解决，导致6月部分国内冶炼厂检修较多，产量超预期下降，支撑锌价走强。
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就基本面来看，矿端，近期锌精矿加工费是市场关注的焦点。据SMM调研，截至6月12日，国产锌精矿加工费为5000元/吨，较6月5日当周持平。由于目前加工费处于较低位置，叠加锌价走强，矿山利润进一步修复，国内矿供应较为持稳，叠加部分矿山或有增产计划，预计6月锌精矿开工率有所小增。届时或重新导致矿冶谈判，国内锌精矿加工费或有上调的可能性。而进口方面，港口到货量较少，未出现大批量到货情况，在一定程度上表明海外矿端发货节奏受限，后续关注船期到货对进口TC的影响。
冶炼端方面，国内冶炼厂原料库存已回归正常水平，冶炼厂有意愿上调加工费，原料供应偏紧问题有所缓解。但6月国内冶炼厂检修较多，产量超预期下降，预计精炼锌产量将环比减少1.2万吨。
消费端，镀锌订单走势出现分化，大型镀锌管厂仍然保持较高开工率，但小型企业已出现亏损情况；国家大力支撑基建发展，镀锌结构件仍有基建订单作支撑；镀锌板处于逐步恢复的过程。而压铸锌合金板块，受疫情拖累订单依然较差。氧化锌方面，6月乘联会公布乘用车销量预计环比5月增加3万辆，汽车行业的回暖带动轮胎市场订单增长。
总体来看，短期内基本面仍有支撑，预计锌价偏强震荡为主。
聚焦铅锌行业发展前景及价格走势
2019年全球贸易争端升级，全球经济承压下行，各国央行开启降息浪潮；同时中国中共中央政治局会议强调，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年， 而在此背景下，新冠病毒病毒全球肆虐，中国经济如何实现稳增长值得期待。
锌市场方面，2019年海外矿山增产按部就班，但国内矿山增产却屡屡受阻，进入2020年1季度，锌价跌穿矿山成本线，矿山利润重挫，2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配，海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产？此外，国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈，刷新历史新高，而2020年在锌矿供应端出现扰动下，冶炼厂产能利用率能否维持高负荷？2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现，镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待，2020年锌供需矛盾或会发生反转，关注及布局结构性机会不失为另一个选择，2020年锌价能否探低回升？
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