年后以来，受疫情影响，汽车、家电等终端企业生产受限，对冷轧的需求萎缩，导致冷轧价格持续下降，冷热价差收缩，钢厂冷轧生产亏损，冷轧产量随之下降。
近期，在国家大力扩大内需，出台政策促进汽车、家电消费的提振下，汽车、家电等终端企业复工复产速度加快，带动冷轧需求逐渐增加。而此时冷轧供应处于低位，叠加消息面利好刺激，促使冷轧价格快速拉涨，冷热价差拉开。5月至今，上海冷轧现货价格涨300-330元/吨，乐从冷轧现货价格涨400元/吨，冷热价差拉开至400-450元/吨。
图1：上海市场冷热价差走势
数据来源：SMM钢铁
图2：乐从市场冷热价差走势
数据来源：SMM钢铁
同时，短期来看，市场上冷轧供应仍然紧俏，加之需求持续呈复苏之势，预计短期冷轧价格仍有上涨空间，冷热价差将进一步扩大，冷轧利润大概率继续回升，这就为后续钢厂增产冷轧提供了条件。
SMM钢铁团队近期从钢厂了解到，这段时间冷轧接单情况较4月底那会有好转，在价差拉开之后，部分市场已有薄利。现多数具备条件的钢厂在考虑6月冷轧资源的生产分配情况，欲意将5月冷转热的量，回流一部分，适当增加冷轧产量。与此同时，前期进口的低价C料逐渐到达市场，冷轧生产成本下降，利润空间增加，也将进一步促进冷轧产量的增加。因此预计后续冷轧产量将相应有所增加。
此外，高炉厂冷转热回流之后，对应热轧商品材的产量将有所下降，热轧供应减少，基本面逐渐转好，对热轧现货价格也形成有力支撑。
