（5月22日）
〈一〉疫情方面。
国内疫情：确诊/输入病例/无症状/重症/137/1711/365/8人。
钟南山团队：重型肺炎患者限制性肺通气功能障碍相对严重。中国工程院院士张伯礼：加快新冠病毒yi苗III期临床试验。张文宏：中国处于无症状患者消化期，发现比不发现好;请大家做好有散发新冠病例的心理准备，以后发生这种事是大概率。
海外疫情：新增/确诊累计病例/死亡/85521/>502.1万/325367。
美帝优先：新增/确诊累计病例/死亡/23352/>162.1万/96359。死亡人数暂未达到老特希望！
严重国家与地区。
俄罗斯：>32.64万/8849 /3249。
巴西：>31.09万/22267/20082。
英国：>25万/ 2090 /36042。
印度：>11.94万/6659/3599。
秘鲁：>10.87万/ 4357 /3148。
加拿大：>8.13万/ 1443/6152。
巴基斯坦：>5.06万/ 2196/1067。
沙特：>6.5万/2532/351
智利：>5.75/4038/589。
〈二〉今日期现回放。
1.现货市场价格总体回调，跌幅10∽30元/吨不等，福建个别区域小涨10元/吨。
成交量：仍尚可。
市场心态平稳。
今日唐山地区钢坯稳定至3270元/吨。
原料端：
废钢价格总体平稳。
焦炭价格暂稳，山西、河北焦企开启第三较提涨50元/吨，焦企看涨预期增强。
焦煤价格平稳。
铁矿石港口现货市场详见SMM有色网：【铁矿市场每日简评】
今连铁冲高回落，尾盘小幅收涨，港口现货早盘市场报价上调10元/吨。但随着盘中螺纹以及热卷期货冲高回落，钢厂整体采购情绪不高，市场活跃度有所下降。叠加临近周末，钢厂周度采购基本完成。贸易商方面，报价心态较好，午后随盘面窄幅下行，议价空间稍有放宽，今日成交较昨转弱。山东地区PB粉成交730-735元/吨，唐山地区PB粉成交740元/吨左右。
2.期货：受“两会”不及预期影响，冲高回落。
RB2010主力合约：日内在3594至3505之间冲高回落，尾收3508。
HC2010主力合约：日内在3498至3411之间冲高回落，尾收3415。
铁矿石i2009主力合约：日内在734至713.5之间冲高回落，尾收713.5。
焦炭J2009主力合约：日内在1859至1795.5之间冲高回落，尾收1809。
焦煤JM2009主力合约：日内在1167.5至1137.5之间偏弱震荡，尾收1150。
〈三〉下周期现预测：
1.现货方面：回辙整理为主。
2.期货方面：
RB2010主力合约：3410至3560之间震荡。
HC2010主力合约：3300至3470之间震荡。
i2009主力合约：690至730之间震荡。
J2009主力合约：1800至1900之间震荡。
JM2009主力合约：1130至1180之间震荡。
3.现货操作提示：前半周继续逢高适量去库存，后半周逢低逐渐步入补库存。
4.期货方面。
螺纹、热卷：大方向反弹未结束，短节奏有回辙动能。
区间内高空低吸滚动操作为主。
铁矿石：区间内高空低吸、快进快出为宜，跌破690多单止损，空单有效突破732止损。
焦炭：区间内偏多交易为主。
焦煤：观望，鸡肋行情。
RB2010主力合约：支撑位3490、3410，压力位3560。
HC2010主力合约：支撑位3400、3300，压力位3470。
i2009主力合约：支撑位700、685。压力位732。
J2009主力合约：支撑位1800，压力位1880。
JM2005主力合约：支撑位1100，压力位1200。
〈四〉信息与心语。
1.4月份疫情趋稳，前期积压的部分购房需求在这一个多月的时间里得以快速释放。4月份北京新房成交3740套，环比上涨51.3%；二手房成交12446套，环比上涨67.3%。北京丰台区的某家房地产中介表示，从目前的情况来看，5月份的成交量或同样较为乐观。
2.中国铁路上海局：2020年，长三角铁路建设全年下达投资计划870.33亿元，计划开通新线里程将超1000公里，区域路网规模质量将得到进一步提升。据测算，今年长三角铁路建设投资计划占全国铁路系统近六分之一，连续5年保持800亿元以上。今年长三角铁路计划开通8个项目，开工建设6个项目。
3.【中央财政向中国国家铁路集团注资500亿元，加大铁路项目建设力度】《关于2019年中央和地方预算执行情况与2020年中央和地方预算草案的报告》显示，中央财政向中国国家铁路集团注资500亿元，支持发行500亿元铁路建设债券用作资本金，加大沿海干线高铁、城际铁路和沿江高铁项目建设力度。尽管前期交通运输部表示今年铁路建设投资预计在8000亿元，但中央财政500亿元的注资，加之前期公布的新增8000亿元的储备项目，今年铁路建设投资完成额甚至存在破万亿的可能，将对钢材需求形成强力拉动。【SMM钢铁】
4.截止到5月22日，SMM跟踪的35个港口库存总计10045万吨，环比上周下降133万吨，同比下降1784万吨，为近3年来库存新低。与此同时，港口日均疏港量环比上周增加3.6万吨至280.5万吨，较去年同期增加7.6万吨，增幅约2.8%。国内钢厂对于铁矿需求向好使得港口库存持续下降。澳洲发运继续发力，且近期发往中国比例小幅抬升；巴西发运始终有些“不尽人意”，国内部分港口巴西资源略显紧俏。但考虑到近期因原料价格大涨，国内钢厂利润快速缩水；钢厂预期延续按需采购策略，同时对于低品和非主流矿需求或小幅增加，国内港口主流矿库存降幅或有望放缓。【SMM钢铁】
5.正值全国两会期间，山西多地环保检查力度加大，焦化限产处于常态化。山东地区焦化落后产能关停持续发酵，焦炭区域供应缺口加大，山西、山东、河北、河南及内蒙等地焦企焦炭销售明显供不应求，汽运车辆排队等货现象严重，近期大部分钢企焦炭库存下降特别明显，采购需求紧张，钢企利润较好，开工率稳步上升。山西重点焦企市场分析认为供需关系决定价格，焦炭具备上涨动力，计划5月25日起第三轮提涨焦炭价格50元/吨。
6.受“两会”首次不提经济增速等不及预期影响，今股市、商品均绿油油。黑系期货冲高回落，市场看涨热度冷却，现货价格总体小幅回落。
笔者五月份前瞻性推演：4月底至5月初存最后一跌，之后反弹及幅度200±50元/吨，之后回辙（5月下旬至6月初）完美兑现；期钢RB2010主力合约反弹目标位置3610也基本兑现。笔者观点，回辙空间有限，预计50∽80元/吨。回辙原罪并不在于基本面转弱，主要是期钢回辙、市场恐高情绪扰动、天气因素及强预期弱化。
实际情况基本面不断持续改善：即强实现不断强化。
一是“金矿”大幅侵蚀钢企利润，在高开工率、高产能利用率、微薄吨钢毛利润的条件下叠加环保限产影响（下周库存数据日出方能体现），产量虽创新高，但继续扩张极有限甚至存收敛的概率！
二是基建补短板需求不容置疑 ，房地产存量赶工需求才行半程路、勿替古人忧。至于后期新开工面积增长率，笔者预计不会太差，尽管“两会”重提“房子是用来住，不是用来炒”政策基调不变，但观PC钢棒、管桩、近期拿地热度不减等先行指标看，仍有期待，当然下半年另当别论（最大不确实性是欧美疫情二次曝发）。总之，二季度高需求维系笔者笃定。
三是去库存周期才在路上行，考虑工业用材滞后建材，建材去库化速度存加速的概率。
四是“产能置换”新增的产能下半年方逐渐释放，二季度影响有限。
6.焦炭观点维系不变。“金矿”资金操纵热情未有效退烧，今天盘面有一定松动，激进者可以适量布空，但必须严格执行止损，一旦信号有效出现，那时追空也不迟！总之，顺势而为是硬道！中期观点维系不变。
综上所述，4月份钢价仍负荊行走，上、下驱动力均有限，5月份步入蓄势待发阶段，6月份可期！
