今日六大机构货币黄金原油观点分析（8月26日）

荷兰国际银行全球市场主管Chris Turner：西方制裁可能会让金砖国家投身于黄金

西方及其盟国制裁俄罗斯外汇储备的迅速行动毫无疑问震惊了俄罗斯当局，但一些金砖国家也注意到了美国制裁行动的快速和隐秘。因此，金砖国家可能会需要一种替代性的储备货币，发挥类似于国际货币基金组织的特别提款权的作用。安全性、高流动性以及回报率让黄金很有可能成为储备货币的一种。如果这些国家既担心美元的不断武器化，又担心受到制裁，那么向俄罗斯一样把储备换成黄金成为他们的选择。

OANDA市场分析师Ed moya：鲍威尔讲话之前黄金可能继续盘整

在杰克逊霍尔年会的鲍威尔讲话之前，美元走软，黄金价格得到一定提振。近期美国经济数据和美联储官员讲话表明，美联储将继续积极收紧货币政策，直到通胀得到控制。
投资者希望在年会上知道鲍威尔是否锁定9月大幅加息75个基点的预期，但我认为鲍威尔可能继续保持依赖数据的口径，让9月13日的CPI数据来决定加息幅度。在鲍威尔发表讲话之前，黄金价格可能继续在1750-1780区间内盘整。

道明证券：伊核协议破裂可能导致油价再次失控

随着市场对伊核协议的前景越来越怀疑，能源供应风险继续上升。此外，沙特也表示，如果伊核协议达成，欧佩克+将会实施减产来维持其主导地位。
虽然伊核协议有可能导致供应风险溢价持续大幅下降，但由于受法律和政治风险的困扰，潜在解决方案的前景依然模糊，我们的供应风险衡量指标继续上升。更重要的是，如果协议不能达成，即使需求增长放缓，全球闲置产能也很难应对，油价将会继续失控。
因此，伊核协议目前对于油市存在双重风险，既可能导致上涨，也可能促使下跌。不过，当下美、布两油面临的CTA趋势跟踪抛售潮可能会暂时阻止油价涨破当下区间。

渣打银行：欧洲天然气市场两个重要里程碑，削弱俄罗斯断供影响

8月21日，欧盟天然气库存达到881亿立方米，达到这一水平的时间比去年冬季提前了两个月。在我们看来，在季节性库存下滑开始之前，库存还有望增加100-150亿立方米。
然而，我们认为，由于炎热干燥的夏季，主要可再生能源的供应减少，导致电力部门的天然气消耗增加，还有最重要的俄罗斯限制天然气出口，欧盟天然气库存增加仍面临严重阻力。但我们依然看到了一些乐观的情况，当前俄罗斯天然气的供应量仅占欧盟进口的3.5%，预计北溪一号的断供消息不会再对市场造成那么大的影响。

法国农业信贷银行：若鲍威尔发表鹰派言论，美元将成主要受益方

在杰克逊霍尔年会之前，美元利率和美国国债收益率持续走高，再加上风险情绪依然低迷，这提振了对具有高收益和避险功能的美元的需求。我们继续认为，近期的价格走势正在拔高鲍威尔讲话产生鹰派效果的门槛。事实上，近期美国利率市场对紧缩政策的计价正在接近６月公布的点阵图所发出的信号
鉴于美元巳经计价了大部分与美联储政策相关的利好因素，我们认为美元接下来的支撑将主要依靠潜在的风险情绪进一步恶化。因此，如果鲍威尔的鹰派发言打击了全球风险情绪，美元将成为主要的受益方。

美国银行：美元可能已经见顶但短期难走软

由于石油和汽油价格下跌，美国的通货膨胀似平已经见顶，预计美元也已见顶。美国的通胀巳经开始下降，而G10其他大多数国家的通胀仍在上升。由于其他央行也大幅加息，美联储不再是G10中最鹰派的央行。
不过，预计美元短期内不会走软，通胀在下降的过程中会保持粘性，这会让美联储保持警觉，井在更长时间内保持高利率政策。