2026年8月28日消息，加拿大统计局周四公布的最新国际收支数据显示，该国2026年第二季度经常账户盈余达到88.4亿加元（约合64亿美元），不仅大幅超出市场经济学家的普遍预期，也创下2005年以来的最高经常账户盈余水平，同时是1981年相关统计体系建立以来的第四大盈余规模。此前市场普遍预测加拿大二季度经常账户盈余为39亿加元，实际公布值达到预期的两倍有余，在当前加拿大与美国关税争端不断升级的市场背景下，这一超预期的贸易数据为该国外贸体系提供了充足的缓冲空间。
对比历史数据可以看到，加拿大2026年第一季度经常账户经修正后为赤字83.1亿加元，短短一个季度内实现由大额赤字转为高额盈余的反转，也超出了绝大多数机构的预判。经常账户的大幅改善，一方面降低了加元短期的贬值压力，另一方面也为加拿大政府应对后续可能的贸易摩擦提供了更多的政策腾挪空间。
经常账户数据的核心含义
经常账户是国际收支平衡表中最核心的组成部分之一，主要记录一个国家与其他经济体之间因商品进出口、劳务服务交易、投资收益分配以及单向转移支付等因素产生的资金流动状况。经常账户盈余通常意味着该国在对外经济往来中处于资金净流入状态，反映出一国在国际贸易、对外投资等领域的综合竞争力，也会直接影响本国货币汇率、外汇储备规模以及国内货币政策的操作空间。对于资源出口型国家而言，大宗商品价格的波动往往是影响经常账户表现的核心变量，加拿大作为全球重要的能源、农产品出口国，其经常账户数据长期与国际大宗商品价格走势高度相关。
能源产品出口成为盈余增长核心驱动力
加拿大统计局披露的分项数据显示，本次经常账户由赤字转盈余的核心拉动因素来自商品出口端的亮眼表现，其中能源产品的出口增长贡献了超过70%的增量。2026年第二季度，加拿大原油和沥青出口规模跃升至历史最高水平，叠加伊朗冲突推升全球油价飙升的外部环境，该国当季能源产品出口额同比增长27.4%，直接带动整体商品贸易顺差大幅走阔。从细分品类来看，原油出口量较一季度增长12.3%，出口均价较一季度上涨13.7%，量价齐升的态势共同推动能源出口创下历史纪录。
除了能源产品之外，加拿大二季度农产品、林业产品的出口也保持了稳定增长，其中小麦出口额同比增长8.9%，木材出口额同比增长6.2%，也为贸易盈余的增长提供了一定支撑。值得注意的是，在二季度加拿大与美国的关税争端逐步升级的背景下，加拿大对欧洲、亚太地区的出口占比进一步提升，贸易结构的多元化也降低了单一市场波动对该国出口的冲击。
外资增持加拿大国债规模创历史纪录
除了贸易端的亮眼表现外，二季度加拿大资本账户也同步录得大额净流入，其中外国投资者对加拿大政府债券的增持规模创下历史新高。数据显示，当季外国投资者累计增持808亿加元的加拿大政府债券，反映出在全球地缘政治冲突加剧、大宗商品价格波动加大的背景下，加拿大主权资产的避险属性得到国际资本的广泛认可，大额的资本流入也为加元汇率及国内金融市场的稳定提供了坚实支撑。
从外资流入的结构来看，主权基金、养老金等长期配置型资金占比超过60%，也意味着国际资本对加拿大资产的长期投资价值认可度较高，短期投机性资金的占比相对较低，这种流入结构也更有利于加拿大金融市场的长期稳定。
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