“蒙娜丽莎”流泪！房企出事，这只 A 股大举计提坏账 6.65 亿！

中国基金报记者 南深

上市五年的 A 股瓷砖龙头蒙娜丽莎，今年一季报首次报亏，而半年报亏损急剧扩大。

8 月 24 日晚公司公告，2022 年上半年营业收入约 29.25 亿元，同比减少 5.06%；归属于上市公司股东的净利润亏损约 4.88 亿元，而一季度亏损额仅 7400 万元。

亏损扩大主要原因是对房地产客户大比例计提坏账损失。

中报显示，公司对融创、金科、世茂等 11 家出险房企计提了约 6.65 亿元的减值损失，单家应收款的计提比例从 30% 到 100% 不等。公司目前最新市值约 56 亿元，今年以来跌幅高达 53%，而与两年前的高点相比跌幅则达到 73%。

三因素影响业绩

资产负债表未恶化

蒙娜丽莎称，2022 年上半年影响经营业绩的主要因素有三方面。

一是国内疫情反复，公司延续经销渠道下沉策略，积极开拓空白市场，经销业务销售收入 16.4 亿元，同比增长 7.31%。但部分房地产客户信用风险增加，预期违约风险扩大，基于风险防控，公司采取谨慎策略，主动收缩部分风险较大的房地产客户的订单，工程战略业务销售收入 12.53 亿元，同比下降 15.56%，导致公司整体营业收入略有下降。

二是受房地产行业下行和调控的影响，部分房地产企业资金流动性出现问题，公开债务违约的房地产企业陆续增加，预期违约风险扩大，本报告期公司应收账款和应收票据逾期显著增加。公司管理层对部分房地产客户截至 2022 年 6 月 30 日应收款项的可回收性进行分析评估，认为减值迹象明显，本报告期计提相应信用减值损失约 5.11 亿元。

三是报告期内，能源及部分原材料价格仍上涨并持续在高位运行，对公司盈利造成影响。

中国基金报记者注意到，虽然公司净利润巨亏，但资产质量和负债端并没有明显恶化，经营性现金流量也保持正常。

资产端来看，公司货币资金仍有 20.72 亿元，同比还略有上升，应收票据和应收账款同比还有所下降。存货则有所上升，从 18.8 亿元来到 21.73 亿，但上升速度可控。

负债端来看，" 短期借款 " 和 " 应付票据和应付账款 " 同比均有所下降，幅度约十几个百分点。" 一年内到期的非流动负债 " 金额较小，仅 2.27 亿元；长期借款 14.9 亿元，同比只增加 2 亿元。另外，公司新增 10.02 亿的应付债券，但主要是去年发行的可转债，到期转股的话并不会增加债务压力。

公司现金流量表也整体健康，2022 年上半年经营活动产生的现金流量净额系 2.02 亿元，同比增加约两成。

应收款计提比例飙升

恒大全额计提融创计提 80%

2022 年上半年，随着公开债务违约的房地产企业陆续增加，公司应收账款和应收票据逾期显著增加。公司对部分房地产客户的应收账款、应收票据、其他应收款等债权进行信用减值损失单项计提。

整体来看，专项计提涉及 11 家暴雷房企，包括融创、金科、绿地、阳光城、世茂、正荣、荣盛、奥园、恒大、花样年、富力。上述房企应收款项净额最大的是融创，达到 2.77 亿元，另外金科、绿地、阳光城、世茂的金额也超过了 1 亿，11 家合计约 11.5 亿元。

计提比例上，从 30% 到 100% 不等，其中恒大 100% 计提，融创按 80% 计提，荣盛则按 30% 计提，其余 8 家均按 50% 计提。这样，11 家合计计提减值损失约 6.65 亿元。

中国基金报记者注意到，2021 年年报时蒙娜丽莎也对一批出险房企进行过专项减值计提，但涉及金额不到 4 亿元，计提的减值仅 1 亿出头，计提的比例也不高（恒大按 50%，其余按 30% 计提）。显然，2022 年半年报不管是涉及房企范围、金额和计提比例均成倍增长。

不少网友担心公司周四股价表现，" 真是底裤都亏没了 "" 就怕跌停 " 走不了。

不过，公司实际上对中报业绩做过预告，市场已经有预期。

蒙娜丽莎截至 2022 年 6 月 30 日最新股东户数 2.75 万户，连续两个季度增加。

公开资料显示，蒙娜丽莎约 98% 的主营业务收入来自建筑陶瓷，已发展成为行业一线品牌，是中国陶瓷工业协会副理事长单位，中国建筑卫生陶瓷协会副会长单位，全国建筑卫生陶瓷标准化技术委员会副主任单位，获得中国质量奖提名奖，是杭州亚运会官方建筑陶瓷供应商。

编辑：小茉