OPEC或削减产量

8月23日，国内上海SC原油期货开盘报702.1元，截至发稿，原油期货暂报712.8元，盘中最高触及713.4元，最低下探至686.0元。

外盘市场上看，美原油开盘报90.55美元/桶，截至目前上涨0.65%，最高价报91.34美元，最低价报90.42美元；布伦特原油开盘报96.78美元/桶，截至目前上涨0.54%，最高价报97.48美元，最低价报96.53美元。

【行情回顾】

【市场要闻与数据】

油价周二小幅上扬，美原油一度创两日新高至91.23美元/桶，此前沙特阿拉伯警告说，石油输出国组织(OPEC)可能削减产量以修正石油期货近期的下跌。

沙特周一表示，OPEC随时准备减产，以修正近期因期货市场流动性差和宏观经济担忧而导致的油价下跌，市场忽略了极其紧张的实货原油供应情况。

在美国供应方面，市场参与者在等待北京时间周三凌晨4:30公布的库存数据。周一的初步调查显示，美国上周的原油和汽油库存可能下降，而馏分油库存上升。

中共海南省委、海南省人民政府印发《海南省深入打好污染防治攻坚战行动方案》，方案提出，推动能源清洁低碳转型。严控煤炭消费增长，禁止新增煤电项目，支持自备电厂转为公用电厂。安全发展核电。有序发展天然气发电，新增天然气优先保障居民生活。实施可再生能源替代行动。推动形成优先通过清洁低碳能源满足新增用能需求，并逐渐替代存量化石能源的能源生产消费格局。“十四五”时期，非化石能源消费比重提高到22%左右，电能占终端能源消费比重达到35%。

【机构观点】

国泰君安期货：昨夜，油价波动较为剧烈，重心小幅上移。美元走强以及市场对伊核协议接近达成的交易一度带动油价短线暴跌逾4%，但沙特对于油价的托底发声迅速诱发了市场空头情绪的撤退，油价收回全部跌幅。考虑到本周五杰克逊霍尔年会即将召开，短期美元指数或在市场对于美联储偏鹰预期影响下继续走强，油价反弹空间暂时有限，暂时观望。趋势看，我们对油价三季度走势维持6月以来的偏空判断不变，逢高空仍然是首选的策略思路，核心逻辑如下：第一，在通胀筑顶阶段油价下行风险往往大于上行风险。一方面，通胀水平仍然处于历史高位，美联储乃至海外其他主要经济体央行很难因为一时的通胀数据回落就放松加息。与此同时，在通胀数据见顶回落的伊始往往又会诱发市场对于衰退风险的交易。因此，在美联储9月议息会议召开前油价的下行风险相对更大；第二，全球范围内来看，原油自身供需面的边际恶化仍在持续。虽然过去一周海外天然气价格的进一步上涨带动了成品油尤其是柴油裂解价差的走扩，但外盘两油月差仍处于走弱的过程中，7月以来海外市场供应紧缺问题的边际缓解仍在持续；第三，美元的强势再次开启。考虑到美元本身的复杂性，对于其走势的判断再次不做过多赘述。但从美联储加息进程以及美欧经济表现差异来看，美元上行驱动依旧较强，或持续对原油乃至多个大宗商品形成压制。

基于以上三点，我们对油价暂时维持偏空判断。但同时，我们也注意到过去一周市场上的几个变化：第一，海外天然气价格继续飙涨。其中，美国天然气价格逼近历史高位，带动了近期柴油价格的走强和炼厂综合毛利的回升。考虑到海外天然气供应的偏紧，或间接对油价形成支撑，需要持续关注。不过从绝对价格来看，当前美国天然气价格已经反弹至前高位置，且海外央行遏制通胀决心暂未改变，向上突破动能有待观察；第二，伊朗原油回归问题。近期美伊双方频频给出谈判可能出现转机的信号。一旦伊朗原油回归（约80-100万桶/日），将对短线油价造成巨大利空，建议密切关注；第三，SC持续强于外盘问题。由于7月以来到港量较少，且前期采购均价较高，SC近月持续强于外盘。如我们在6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》中所述，下半年SC与Brent强弱或发生反转，SC-Brent价差或持续走强，7月以来内外盘价差走势也基本符合预期。但考虑到SC强势的本质在于前期到港量下滑以及外盘采购合约价过高，而这恰恰印证着俄罗斯ESPO原油对全球尤其是欧洲供应的间接恢复。一旦外盘出现大跌，SC未来的下行风险依旧存在。

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