国家出手保交楼！

眼下最重要的一件事，毋庸置疑是那场万众瞩目的会议。

每逢大会必求稳，这已是常态。

如今这场会议近在眉睫，但尚有两个元素必须确保：

边疆安定；

百姓安居乐业。

这也是为什么西藏新疆最近两周迎来首长密集巡视的原因，新闻已经展开过铺天盖地的报道。

而另一件也必须快速解决的事，就是安居乐业。复盘最近有影响的事件，毋庸置疑，楼市问题，正是现阶段有关百姓问题最大的事件。

这也是在大会之前，一定会解决的事情。

所以，前天，一场 " 保交楼、保民生、保稳定 " 的金融访谈，被刷屏了。

这是一个层层递进的关系，最终的核心直指稳定。

而稳定，这一刻，比什么都重要。

那么，保交付怎么保？接下来会如何做？

我们不妨稍微展开一下，细细的看一看。

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在银保监会保交付的这几百字的新闻稿中，有几个点，我们需要关注。

第一，会议的主体，是银保监会，而不是住建部。这点明了，这一次，不只是楼市问题，更多的是金融系统的问题。

所以，主题是积极做好保交楼的金融服务。

这是因为这一次的楼市问题，主要是潮起潮涌的停 Dai。但前提则是烂 Wei，和延迟交付。

所以，这是从民生问题，延伸到的金融系统问题。

但是，住建部门此前对此事，一直都没有发声，可见对于延迟交付其实并无好的解决方案。

最终，只能从金融层面来解决问题。也就是钱的问题，凡是能用钱解决的事，都不算什么大事。

所以，银保监会一发声，大家的心里就有底气了。这也是为什么，之前一直沉默，在银保监会以后，忽然地方政府集体复苏的重要原因。

什么是压实责任？

说的简单些，就是预售资金到底哪里去了？

盘查现有资金情况：是真没钱，还是摆烂；是挪用再投资了，还是挥霍了；能不能追回来；这是保交付解决资金问题最重要的关键点。

一个简单不过的逻辑是：TD 是因为停工，停工是因为没钱。那么前期的预售资金哪里去了？

房子卖了，钱收了；但现在说停工就停工了，具体原因是什么？

所以，银监会的表述是 " 摸清情况、实事求是、精准施策 "。

在盘清这些情况之后，再根据实际情况，解决资金硬缺口，这也是银保监会议的第二个关键点。

全话是，主动参与、合理解决资金硬缺口。

优质的企业，只是缺乏流动性现金流导致问题的，该贷款贷款，该救就救；

胡球弄的企业，该追责追责，该卖资产卖资产，该卖主体卖主体；

这才是摸清情况，精准施策。

第三，《矛盾论》告诉我们，解决问题时要分清主次矛盾。

大范围停 D 的核心是不能交楼，所有主要矛盾在开发商，而不是个体停 D。

但现在的问题是，房企问题是系统性的，而不是个别企业。

所以，解决起来，也注定是一个时日持久的过程。

很显然，和眼下的赶时间并不完全相符。

所以，我们可以大胆预测，在银保监会定调之后，下一步的救市，大概率将是房企和个体两步走。

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当救房企不能立竿见影时，就不得不考虑另一个角度，那就是个体的角度。

很多机构和经济学家都测算过，这一次的断供，牵涉的资金总量，大约在 1.5 万 -2 万亿。

所以，核心的问题就在于，这 2 万亿，在银行资金硬核救助，地方政府全力救助之后，银行能不能计提？

也就是断供的结果记入银行坏账，然后印钱慢慢稀释。

这是解决问题的关键。

如果可以计提，那么会出现的连锁反应是什么呢？

这几天坊间盛传的高盛的那个策略，虽然过于乐观，但有一点是可取的。我们可以再做一下推导：

第一步，可以允许购房者违约，这等于是国家托底。

房地产和股票都是信心市场，在危急时刻，政府一定是恢复信心的最后救赎人。

并且一定不能记入征信。因为这是被动违约，并不是主动意愿，是烂尾导致的财产破损后无奈行为。

第二步，归还购房者首付款，这是信息恢复之后的实质性动作。

由政府托底后，这个首付款会再次进入楼市，这是盘活楼市现状的关键一环。

如果购房资金全部沉淀在烂尾楼上，只能是会和烂尾楼一起，双双变成沉没资产，对市场毫无帮助。

但是，当这些资金再次进入楼市，则是推动楼市进入正向循环的重要步骤。

只有楼市正常运转起来，很多东西都可以慢慢解决，怕的就是丝毫不动，那么就毫无办法。

这个方案堪称上上策，但是过于乐观。

但是，允许违约，银行计提，则是很有可能的方案。

2015 年去库存，用的方式是发放基础货币，通过货币化安置进入楼市。

2008 年次贷危机，美联储充当的是最后贷款人。

这一次楼市危机，从对经济的影响上来说，比 2015 的高库存要严重的多。

最终：

1、2 万亿计提，货币兜底，印钞稀释；

2、不上征信、退回首付，恢复楼市循环。

这是解决眼下问题，最为关键的两个步骤。

说白了，对于潮起潮涌此起彼伏的断供事件，情绪已经到这里了。

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楼市走到今天这种情况，可以说，谁都没有料到，因为大家都是人，都不是神。

最重要的是实事求是，一个一个解决问题。

也没必要过于悲观，因为这是最无用的情绪！

最后，相信时间的力量吧！