利空突发！
今天，" 国家拟禁止第三方平台直接参与药品网售 " 的消息冲上了微博热搜榜第二位。据新浪财经报道，日前，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》，历时一个月的公开征求意见已正式截止。随着第三方平台的药品零售市场规模越来越大，国家也将进一步明确相关的管理义务。如此次新增的第八十三条中明确规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。
从 A 股市场来看，在技术上，上证指数今天首次遭遇到反弹以来的技术挑战，该指数有效跌破了反弹趋势的支撑位，同时也在这个位置遭遇了到半年线的巨大压力。那么，行情是否会就此终结呢？
重磅利空冲上热搜
6 月 22 日，" 国家拟禁止第三方平台直接参与药品网售 " 的消息冲上了微博热搜榜第二位。
不过，受此影响，阿里健康和京东健康的股价出现了雪崩行情。两者的跌幅接近或超过 16%。从资料来看，这两家公司网上销售药品收入比重都比较大。京东健康 2021 年实现营业收入 306.82 亿元人民币，其中公司自营零售药房业务营业收入 262 亿元。阿里健康实现收入 205.77 亿元，同时处方药业务相较于去年增长 105.2%。由此来看，网络零售药物仍是这些互联网医疗巨头的主要收入来源之一。
那么，若此次政策真正出台，影响究竟会有多大呢？
东北证券认为，市场关注此次规定若严格执行，医药电商自营（1P 业务）经营或存在影响。此次政策若正式落地，对医药互联网板块（阿里健康、京东健康等）整体影响有限：目前电商自营（1P 业务）均依托线下连锁药房资质（阿里健康线下主体为 " 广州五千年医药 "，京东健康为 " 青岛安吉堂大药房 "）开展经营。
若政策严格执行，不排除电商自营通过剥离独立公司等方式，独立运营 1P 业务的可能性。考虑到此次实施条例为征求意见稿，后续政策（送审稿，正式稿）的态度更为关键（参考此前《药品网络销售监督管理办法》（征求意见稿和送审稿存差异））。
从监管角度看，此次政策更多体现线上 / 线下监管的公平性，此前行业中 1P/3P 导流问题有望得到明晰化。长期来看，看好具有规模优势的线下大型连锁药房 ( 益丰 / 老百姓 / 大参林 / 一心堂 / 健之佳 / 漱玉平民，排名不分先后 ) ，以及具有平台优势医药电商（阿里健康 / 京东健康）。
A 股回调
今天，A 股市场也出现跳水行情。
首先从技术上来看，A 股市场遭遇到了这一波反弹以来的首个技术挑战，即在这个位置跌破了趋势线，并且受到了半年线的压抑。若仅以技术而论，这个关键位置的弱势表现会诱发技术性抛盘。
第三，市场上的确出现了较多的获利盘。许多个股这一波反弹涨幅巨大，4 月 28 日以来的这波反弹，有近千只股票涨幅超过 30%，有 280 余只股票涨幅超过 50%。在全球经济不乐观的背景之下，阶段性获利盘兑现的浪潮总是会不定期出现的。
第四，最近全球交易衰退。今天国际油价也开启大跳水模式，美股期指盘前跌幅皆超过了 1%，而昨天晚上，美股出现了大幅上涨的行情。分析人士认为，若预期衰退演绎成真衰退，全球股市可能都难以幸免。当然，现在还只是开始阶段。
那么，A 股市场的反弹是否就此终结了？目前可能还难以下这个结论。
首先，虽然外资在持续卖出，但分歧也依然存在。据报道，在本月全球股市大跌之际，中国股票表现出了韧性，而且一位期权交易员正大手笔押注中国股票涨势会延续。Xtrackers Harvest 沪深 300 指数 ETF 的期权成交量周二大涨，因有人采取了所谓的看涨风险逆转策略，即押注该基金上涨的几率很高，下跌的可能性很小。交易中成交超过 20 万张合约，涉及分别为不同执行价的买入和卖出合约。
其次，市场仍然有一些利好并未兑现，比如美国降低关税的事情、国内经济复苏的程度，宽信用达到了何种地步，以及降准预期、全市场的注册制预期。从目前来看，只要货币政策保持一定的宽松，市场的系统性风险应该不会太大，这也意味着，至少结构性机会依然存在。而某种程度上，结构性机会也能够托起整个市场。
责编：战术恒
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