6月9日 SMM内部铝晨会纪要
盘面：昨日内外盘金属全线翻红，伦铝收于1605美元/吨，涨13美元/吨，涨幅0.82%，沪铝主力2007合约收于13540元/吨，涨205元/吨，涨幅1.54%。美元指数昨日收于96.703，跌0.241，跌幅0.25%。
宏观面：1）经济情绪好转，美股三大指数大涨，纳指一度涨破9900点，续创历史新高，普500指数收复今年以来全部失地。（利多★★★）2）美国霍普金斯大学疫情统计数据显示，全球累计确诊病例逼近710万例，7号全天新增确诊11.79万例，其中美国新增2.23万例。（利空★★）3）中国工程机械协会公布的最新数据显示，5月挖掘机销售依然保持较好势头，销量达3.17万台，同比增速达68%，主要品牌厂商的热门机型“一上线就被预定，一下线就被运走”。（利多★★）4）乘联会：5月，乘用车市场零售达到160.9万辆，同比增长1.8%，这也是自2018年6月以来同比增速首次恢复正增长的月度之一。（利多★★）
基本面：1）6月8日，部分消费地到货较少叠加出库力度维持，SMM统计国内电解铝社会库存较前一周四下降4.6万吨至80.1万吨。6.1-6.7铝锭出库量14.18万吨，环比上周增加0.17万吨。铝棒出库量3.57万吨，环比上周减少0.35万吨。（利多★★★）2）2020年5月（31天）中国电解铝产量307.1万吨，同比增加1.0%，进入6月，来自云南、四川等地的电解铝新增产能将继续放量，SMM预估6月（30天）国内电解铝产量298万吨，同比增速增至1.6%。5月氧化铝产量583.1万吨，其中冶金级氧化铝558.1万吨，冶金级日均产量18万吨，环比增加0.1%，同比下降6.54%。供应端稳中有增。（利空★★）3)随着沪伦比值始终未有显著收窄，维持在8.0以上，进口铝锭仍在持续流入。（利空★★）
现货端：昨日上海无锡地区现货价在13660-13680元/吨之间，早间升水在40-80元/吨之间，随着期铝第二交易阶段上涨，现货升水开始集中于平水至升40元/吨之间，现货价较上周五涨幅超200元/吨，杭州地区价格在13690-13710元/吨之间。因市场普遍预计后续升水收窄，昨日持货商出货非常积极，中间商接货情绪较为一般，市场整体出多接少，升水午前也明显收窄。某大户正常采购，但接货量少于上周五。
总结：因去库强劲叠加短期消费尚可，沪铝暂时仍偏强震荡，预计交割前难有大幅回落，进入6月下旬后随着累库预期增强、消费开始弱化，基本面整体边际转弱。另外，当次月价差维持坚挺，未来或有进一步扩大可能，需持续关注近期上期所仓单库存及当月合约持仓量吨位数之间差距、及市场现货流通宽紧状态。预计当月合约铝价本周继续偏强，现货周均价上周相比继续上抬。
（SMM 徐曼 021-51595898）
