SMM6月4日讯：昨日晚间，国内有色金属市场多数下跌，沪锡跌0.76%，沪铜跌0.16%，沪锌跌0.12%，沪铝涨0.38%，沪镍跌0.66%，沪铅跌0.38%，不锈钢跌0.61%，螺纹跌0.03%。在一系列经济数据优于预期的情况下，风险偏好持续偏强。今日早间开盘，沪期铜继续回调，结束了一周多的小连涨，SMM认为，伴随利空因素的积聚，铜价涨势放缓，或将承压于45000元/吨。
基本面支撑减弱
从基本面来看，本周现货市场已经有明显走弱迹象，6月3日上海1#电解铜升贴水最低跌至百元以下。截至今日上午，本周SMM1#电解铜升贴水均价已经下调了约70元/吨。此外，由于4月进口窗口有打开，近期进口铜到货增多，据SMM了解，截至今日，本周进口电解铜到货约有2-3万吨。叠加目前铜价处于相对高位，下游多有畏跌情绪，现货市场成交活跃度较上周大幅下降。
除了进口电解铜到货增多之外，废铜供应也在增加。据SMM了解，由于铜价持续上涨，废铜供应和企业生产利润均有不错的改善。此外，上周较高端的废铜杆企业也开始复产，且废铜原料采购相对容易，利于废铜制杆开工率进一步回升，6月份废铜杆的供应量将进一步加大。在下游电线电缆订单正缓慢转弱的背景下，废铜杆对精铜杆的冲击效果显得尤为明显。
虽然本周SMM全国主流铜地区市场库存数据要在明日才公布，不过据最新消息称，上海地区的铜库存已经开始增加，SMM预计本周国内的三地铜库存或将迎来拐点。
宏观面风险重重
从宏观面来看，近期中美关系持续恶化。有消息称，美国交通部3日发布命令，宣布将从6月16日起暂停所有中国航空公司执飞的中美定期客运航班，涉及中国国际航空、首都航空、东方航空、南方航空、海南航空、厦门航空等多家航空公司。
此外，美国商务部当地时间周三表示，针对上个月所列出的33个中国企业、机构的限制措施将于本周五正式实行。美商务部将相关中方机构列入经济黑名单，认定这些机构或涉嫌参与政府涉及新疆的行动，或与中国军方事务有牵连。即将施行的相关措施将限制美国企业（包括海外涉及美国科技内容的生产）向这些机构出售产品。即使美国企业可申请特别许可，但仍有可能被拒绝。
尽管利空因素增多，但是也存在利多因素。例如6月国内冶炼厂检修增多，而TC一直处于低位，SMM预计6月电解铜产量或将环比走弱。
最新消息显示铜管企业开工情况较为乐观，或将抵消其他铜加工下游行业消费下滑的部分。
随着天猫、京东等平台渐渐开始预热6.18活动,预计6月家电行业将恢复高增长态势。
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