千亿房企又有大甩卖！

中国基金报记者 南深

从去年 10 月二股东泰康系公开投反对票，到今年 1 月明星职业经理人朱荣斌倒贴四千多万 " 弃船 "，再到三股东华夏人寿步泰康后尘退出，阳光城的债务危机愈演愈烈。截至 5 月 5 日，阳光城逾期债务仅本金就超过了 300 亿，公司不得不甩卖资产。

5 月 6 日晚，阳光城公告转让位于浙江永康市的 6 幅优质地块化债。去年 7 月，阳光城大费周章，斥资 61.45 亿元从当地政府手里购得这六块土地，合计建筑面积超过 85 万平米。如今出售对价为不超过 57 亿元，合楼面单价不到七千元，而当地的新房均价早已超过 2 万，接盘方杭州本土房企滨江集团捡到了大便宜。

4 月 30 日，赶在截止日前阳光城发布了 2021 年年报，巨亏 70 亿元，因债务和未决诉讼还被审计机构出具 " 保留意见审计报告 "。在地产宽松政策刺激下 3 月阳光城股价迎来一波炒作，涨幅一度一倍多，进入 4 月股价又被打回原形，最新市值不足百亿。

中融信托 33 亿贷款 " 得救 "

根据阳光城公告，公司拟签署协议，将持有 100% 权益的杭州高光置业有限公司，转让给杭州滨江房产集团股份有限公司持有 100% 权益的子公司杭州缤慕企业管理有限公司，交易总对价预计不超过 57 亿元。杭州高光置业有限公司的子公司金华虹光置业有限公司拥有位于浙江省永康市经济开发区的六宗地块的国有建设用地使用权。

从公司披露的交易标的杭州高光置业股权结构来看，又是典型的 " 明股实债 " 套路。杭州高光置业目前只有单一股东——中融国际信托有限公司（以下简称 " 中融信托 "），持有高光置业 100% 股权，另外中融信托还持有高光置业债权 33.04 亿元。但公告中阳光城却称 " 浙江阳光城持有目标公司 100% 权益 "。

天眼查 APP 显示，浙江阳光城是高光置业成立时的股东，但在去年 8 月 9 日退股，中融信托随即成为持股 100% 的单一股东。

而此次交易目的，自然是为了化解 " 股东 " 中融信托的债务。

据公告，滨慕公司拟代浙江阳光城向中融信托支付款项，高光置业 100% 股权由中融信托直接变更至滨慕公司，交易完成后滨慕公司持有高光置业 100% 股权。

滨江集团捡到大便宜

不要看阳光城此次转让的 6 幅地块处于一个四五线县级市，实际上土储还算优质，去年勾地时也费了不少心思。

2021 年 7 月阳光城曾公告，公司全资子公司杭州高光置业拟以 61.45 亿元收购永康市智信持有的金华虹光 100% 股权以及对标的公司的应收债权。层层穿透之下，永康市智信是永康市政府控制的企业，永康市国资办持股 97.25%，浙江省财政厅持股 2.75%。

永康市智信共拥有 7 幅地块，土地用途均为商住，使用权期限为 70 年。其中，地块一已开发建设，约 300 套商品住宅已经全部销售完毕。其余 6 幅地块均已具备直接开发资质，合计计容面积达到了 85.6 万平米，按楼面积计算，阳光城拿地单价大约七千出头。

公开信息显示，2021 年 1-8 月份，永康共计出让 7 宗涉宅用地，平均成交楼面价 15118 元 /㎡。对比来看，在 7 月份通过收购拿地的阳光城七千出头的楼面价显然是非常划算的买卖。公司自己也称，" 以上项目均位于浙江省永康市核心区位，已具备直接开发资质 "" 本次收购项目质地优良，估值合理，无重大法律瑕疵，本次交易完成后，公司将补充公司浙江大区房地产项目储备资源，并可以快速实现销售，助力公司进一步实现发展 "。

可惜的是，不到一年时间 " 换了人间 "，公司所有的努力都给别人做了嫁衣。即便按照 57 亿的最高对价（实际成交价待评估后确定），滨江集团此次通过转让获取土地的平均楼面价也不到 7000 元 / 平。

作为 " 中国五金之都 "，永康在浙江省内素来以经济发达、民众富裕著称，由于房价明显高于金华市本级，永康与义乌一样，是浙中地区最为特立独行的区域之一。链家的数据显示，永康今年 4 月二手房均价 23600 元 /㎡，部分楼盘甚至超过 4 万 /㎡。一手房方面，2022 年 4 月永康市共成交商品房 205 套，平均成交价 20413 元 /㎡。

三股东华夏人寿退出

优质地块大甩卖的阳光城，最新债务全貌是个什么情况？

5 月 5 日，阳光城发布了债券重大事项公告。公告显示，截至 5 月 5 日，根据审计报告，阳光城已到期未支付的债务本金合计金额 301.91 亿元，包含金融机构借款、合作方款项、 公开市场相关产品等。目前，阳光城正与金融机构或其他合作方进行谈判。

公告还披露，在上述债务中，阳光城境外公开市场债券未按期支付本息累计 1.09 亿美元，境内公开市场债券未按期支付本息累计 81.67 亿元。阳光城表示，为化解债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。

4 月 30 日，阳光城终于在监管要求的截止日最后一天发布了 2021 年年度报告。

报告显示，阳光城集团 2021 年实现营业收入 425 亿元，同比减少 48.25%，其中房地产业务收入 376 亿元，占比达 88.58%，归属股东净亏损为 69.5 亿元。在销售方面，阳光城全口径销售金额 1838 亿元，权益销售金额 1177 亿元。2022 年一季报，公司营收 18.56 亿元，大幅下降 75%，净利润则继续录得亏损 14 亿元。

值得注意的是，针对 2021 年年报，立信中联会计师事务所出具了 " 保留意见审计报告 "，截至审计报告披露日，阳光城存在大额已到期未归还的借款，并且涉及多起未决诉讼，公司因子公司未履行还款义务而被列为被执行人。

目前阳光城股价在 3 月爆炒一轮后打回原形，从 4 元多跌回 2 元多，最新市值重回百亿以下，不到两个月时间坐了一轮高难度过山车。

3 月 30 日，公司曾公告三名董监高在 3.59 元的股价相对高位减持 1700 多万股，套现约六千万元，回头看还是非常明智之举。

值得一提的是，在派驻董事辞职之后，第三大股东华夏人寿果然也步二股东泰康系后尘，离阳光城而去。最新的一季报十大股东名单，已经没有了华夏人寿的身影。

编辑：乔伊