5.28 SMM内部铝晨会纪要
盘面：隔夜沪铝主力2007合约开于12965元/吨，夜间弱势整理跌破12900元/吨，日盘稳步上行，午后站上万三，日内收涨于13015元/吨，涨幅0.58%，成交量增至12.1万手，持仓量减至15.7万手。隔夜伦铝开于1520.0美元/吨，尾盘收涨于1529.5美元/吨，涨幅0.53%。
宏观：（1）海外方面，美联储最新公布的褐皮书报告称，新冠疫情在最近几周严重损害了美国经济，造成“严重”的失业和企业倒闭情况，所有区域经济活动均出现下降，且大多数区域急剧下降，反映出新冠疫情造成的破坏（利空★★）；英国首相约翰逊在接受议会下院联络委员会质询时表示，英国政府的新冠病毒警报系统将“从第四级降至第三级”（利多★）。（2）国内方面，金融委办公室5月27日发布的11条金融改革措施，涉及中小银行改革方案、创业板改革并试点注册制、新三板转板、加强金融违法行为行政处罚等内容（利多★）；27日，央行连续第二日开展逆回购操作，交易量从前一日的100亿元直接加到1200亿元（利多★）。
基本面：（1）据中国海关，2020年4月我国共进口铝土矿994.03万吨，环比小降0.66%，同比增1.65%；2020年4月我国共进口氧化铝21.89万吨，环比下降35.37%。（2）铝材出口方面，2020年4月我国出口板带22.44万吨，环比下降12.35%，同比小增0.34%；出口铝线缆2.92万吨，同比大增99%，环比小增7%；出口铝制型材及条杆6.99万吨，环比减少5.47%。
现货：周三早间上海无锡地区现货价在13330-13350元/吨之间，早间成交较为清淡，随着大户开始公布采购计划，成交热度渐起，10:15分后现货价开始集中于13340-13360元/吨之间，升水在90-110元/吨之间，价格较昨日小涨20元/吨附近，杭州地区现货价在133370-13390元/吨之间。午前持货商出货较为积极，部分中间商低价位接货意愿尚可，双方交投不错，但在价格上略显僵持。整体来说，市场成交量主要由大贸易商或大户贡献增量，下游接货态度谨慎，因对后市价格并不看好，买货态度观望，刚需走货为主。华东整体成交一般。
总结：宏观面看，海外部分地区经济活动陆续重启，国内宏观氛围亦持续回暖，全球交易氛围有所缓和；国内，基本面持续去库对沪铝形成较强支撑，料短期沪铝仍以偏强震荡为主，当次月价差维持坚挺。需持续关注近期下游消费情况及内外强弱边际变化。
（SMM 李昊 021-51666863）
