上周全球农产品期货市场整体呈现震荡偏强走势，地缘冲突扰动、供需预期调整、天气变量博弈等多重因素共同作用，谷物、油籽等核心品类均录得不同程度上涨，市场交投情绪受供给端不确定性支撑明显偏紧。
小麦板块受地缘支撑走强 超买压力逐步释放
英国11月饲用小麦期货上周收于每吨203英镑，周度涨幅达0.9%，盘中价格一度逼近7月创下的207英镑阶段高位。从技术面指标来看，该合约相对强弱指标（RSI）从此前的66回落至59，意味着前期积累的超买压力已经得到有效释放，后续走势或将进入阶段性震荡整理区间，为后续方向选择积蓄动能。
黑海地缘冲突的持续发酵仍是扰动全球谷物贸易格局的核心变量，据相关行业机构估算，俄罗斯7月谷物出口同比降幅已经达到两成，8月出口降幅或进一步扩大。与此同时，乌克兰港口设施持续受损也对其出口能力形成明显制约，多重供给收缩预期推动全球小麦价格同步上行，其中欧洲市场巴黎12月小麦期货周度涨幅达0.9%，美洲市场芝加哥12月小麦期货周度涨幅也达到0.8%，全球小麦市场区域间价格联动性进一步凸显。
英国本土粮食贸易数据也出现明显结构性波动，2025/26年度英国小麦进口总量同比下降15%，大麦出口同比降幅更是超过30%，创下近十年以来的最低水平，本土供需结构的收紧也进一步强化了欧洲地区谷物价格的抗跌韧性，区域内贸易商备货积极性明显提升。
玉米供需预期向下调整 田间巡查将明确产量指引
美国农业部最新发布的月度供需报告中，调降玉米单产预估的幅度超出市场普遍预期，尽管本年度种植面积扩大抵消了部分减产影响，但库存下调的幅度更大，供需偏紧的预期直接推动芝加哥12月玉米期货周度上涨0.6%。据行业惯例，本周Pro Farmer田间巡查工作将在全美主产区陆续展开，届时实地调研获取的作物生长数据将为市场提供更为详实的单产前景指引，相关调研结果也将成为影响后续玉米期货走势的核心交易线索。
加拿大方面春粮收割工作已经陆续启动，当前市场关注的焦点集中在生长期内的天气波动与病害情况对春粮产量和品质的实际影响，若后续实地测产出现超预期的减产情况，或将进一步加剧全球谷物供给端的压力，带动相关品类价格出现阶段性上涨。
油籽市场多空因素交织 部分合约创上市以来新高
油籽市场方面，黑海出口风险叠加国际原油价格走强共同推升油菜籽价格重心，其中巴黎11月油菜籽期货周度涨幅达0.9%，温尼伯11月加拿大油菜籽期货涨幅接近0.6%。不过加拿大产区近期出现的降温降雨天气有效改善了结荚期作物的生长条件，缓解了前期干旱带来的产量担忧，对价格的进一步上行空间形成了一定限制，市场多空博弈态势逐步显现。
美国大豆板块呈现利好对冲利空的震荡上行走势，当前美国大豆出口销售表现强劲，同时行业机构对压榨需求的预估被进一步上调，两项利好因素抵消了创纪录产量预测带来的利空影响，推动芝加哥11月大豆期货周度上涨0.6%。此外，欧洲地区新作冬油菜籽播种因土壤墒情不足面临延迟风险，受此供给收缩预期支撑，巴黎明年8月冬油菜籽合约上周五收于每吨521.75欧元，创下该合约上市以来的最高收盘价，凸显出市场对远月供给缺口的担忧情绪。
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