SMM5月27日讯：据SMM调研， 3月中下旬以来，国内锌锭社会库存总体上呈下降趋势，但5月以来，锌锭去库幅度缓慢。截至5月25日，SMM七地锌锭库存总量为22.21万吨，较5月22日下降3600吨，较5月18日下降5600吨。
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锌锭社会库存去库速度缓慢的原因主要有以下几个方面：
入库方面，随着海外更多的国家重启经济，海外矿山处于逐步恢复的过程，例如秘鲁作为中国第二大进口国，该国的大型露天矿和一些地下矿井已获得第一阶段重启作业的许可，第二阶段将看到第二批矿业公司重新开始采矿活动。另4月进口锌精矿刷新单月进口量高位，预计5月锌精矿进口量由于秘鲁矿山的影响有所回落，但由于国内矿山加工费持续下调，利润得到修复，出货意愿有所回暖。综上所述，矿端供应紧张问题得到缓解，部分冶炼厂推迟检修计划，因此在一定程度上增加入库量。
就出库来看，镀锌带动锌主要消费，目前，大型镀锌企业开工率仍保持在高位，终端消费订单保持稳定。而近期两会提议加强新基建，但具体传导至订单端仍需一定时间。且由于前期的赶工订单基本做完，近期订单相较之前有所转差。压铸锌合金与氧化锌方面，当前海外订单暂无明显改善，内需拉动较为有限，整体表现仍然不佳。
SMM认为，短期锌锭社会库存仍将去库，但速度较为缓慢。
聚焦铅锌行业发展前景及价格走势
2019年全球贸易争端升级，全球经济承压下行，各国央行开启降息浪潮；同时中国中共中央政治局会议强调，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年， 而在此背景下，新冠病毒病毒全球肆虐，中国经济如何实现稳增长值得期待。
锌市场方面，2019年海外矿山增产按部就班，但国内矿山增产却屡屡受阻，进入2020年1季度，锌价跌穿矿山成本线，矿山利润重挫，2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配，海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产？此外，国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈，刷新历史新高，而2020年在锌矿供应端出现扰动下，冶炼厂产能利用率能否维持高负荷？2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现，镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待，2020年锌供需矛盾或会发生反转，关注及布局结构性机会不失为另一个选择，2020年锌价能否探低回升？
针对以上话题，SMM将邀请行业大咖，业内专业人士，产业链上下游企业在长沙举办《2020年（第十五届）铅锌峰会》，共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景，并分析基本面情况及锌价未来走势。
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